Экономика: Почему медь назвали новым золотом

Стоимость меди на бирже Comex 22 сентября обновила исторический максимум, поднявшись выше 6,903 за фунт или около 1,28 млн рублей за тонну. На Лондонской бирже металлов к 23 сентября она составляла около 14 655 долларов.

И это далеко не разовое удорожание, а уже долгосрочный тренд. Медь дорожает уже не первый год. Только за 2025 год ее стоимость выросла более чем на 40%, а с начала 2026 года к 23 сентября прибавила еще около 18%.

Почему медь показывает такой рекордный рост в стоимости? Во-первых, из-за дефицита металла на рынке. «Медь нужна для электросетей, электромобилей, промышленного оборудования и строительства. Дополнительный спрос создает развитие искусственного интеллекта. Дата-центрам нужны кабели, трансформаторы и подключение к мощным источникам электроэнергии. Причем вложения требуются не только в сами вычислительные центры, но и в энергосистему вокруг них. Быстро увеличить добычу под этот спрос сложно, поэтому ожидания будущего потребления уже поддерживают цены», – говорит Владимир Чернов, аналитик Freedom Global.{related}

Однако, по его словам, нынешнее подорожание нельзя объяснять только нехваткой меди в мире. В ожидании американских пошлин металл активно завозят в США, из-за чего в других странах его становится меньше. По данным Reuters на 23 сентября, на склады Comex приходилось около 69% запасов меди, учитываемых мировыми биржами. Получается, металл есть, но значительная его часть сосредоточена в одном месте, говорит Чернов. Дополнительно нехватку меди усилили закупки китайских предприятий перед праздниками (с 1 по 7 октября 2026 года в Китае празднуют День образования КНР).

К 2035 году проблема нехватки меди может стать еще более острой. По оценке МЭА, к 2035 году 25% потребностей в меди останутся непокрытыми существующими и заявленными проектами по добыче. «Это условный прогноз при нынешнем наборе проектов, а не размер сегодняшнего дефицита. Новые рудники, переработка лома и замена меди другими материалами там, где это возможно, способны сократить разрыв», – замечает Чернов. Но на ожиданиях дефицита цены растут уже сейчас.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings ожидает, что в 2026 году средняя цена на медь составит 13 500 долларов за тонну, а в 2027 году – 12 тысяч долларов за тонну. Ранее прогнозы были ниже.

С одной стороны, заработать на росте цены на медь можно. С другой стороны, использовать его как новый защитный актив наподобие золота рискованно.

«Для частного покупателя медь прежде всего остается вложением в промышленный спрос. Заработать на ней можно, а вот рассчитывать на сохранность вложенной суммы к определенной дате я бы не стал.

Если строительство и производство замедлятся, потребление металла может сократиться, даже при хороших долгосрочных перспективах», – говорит аналитик Freedom Global.

Есть и практическая сложность. «Хранить физическую медь неудобно, и на ту же сумму потребуется гораздо больше металла, чем при покупке золота, а затем придется решать вопрос его продажи. На Мосбирже доступны расчетные фьючерсы на медь, но это срочные контракты с обеспечением и риском дополнительных денежных требований при движении цены против инвестора. Акции производителей тоже не заменяют сам металл, при этом их стоимость зависит еще и от долгов, расходов и решений конкретной компании. Поэтому медь я бы рассматривал как небольшую инвестиционную часть портфеля, а не место для финансовой подушки», – говорит Владимир Чернов.

Удорожание меди говорит о его промышленной значимости, и, несмотря на его сходство с золотом, есть важные отличия.

«Сходство в том, что предложение обоих металлов нельзя быстро увеличить, а их мировая стоимость выражена в долларах. Для российского инвестора результат поэтому зависит еще и от курса рубля. Сам металл не приносит процентов, доход возникает за счет изменения цены», – говорит Чернов.

Различие заключается в причинах покупки. «Медь в основном нужна предприятиям для производства. Золото покупают также ради резервов и защиты капитала, в том числе центральные банки.

Во время экономического спада спрос на медь может ослабнуть, а интерес к золоту как защитному активу – вырасти. При этом золото тоже способно заметно дешеветь и не гарантирует сохранения суммы на коротком временном сроке. Медь дает возможность заработать на развитии промышленности, но защитные свойства золота вместе с красивым названием к ней не переходят»,

– считает собеседник.

Есть и другие металлы, показывающие рекордный рост цены. Это в первую очередь серебро и платина. «Серебро действительно обновляло рекорды, но здесь особенно важно назвать период. В 2025 году оно подорожало на 147%, а 29 января 2026 года достигло примерно 121,6 доллара за тройскую унцию. Однако уже 22 сентября торговалось около 65,7 доллара, что почти на 46% ниже январского максимума», – говорит Чернов. Человек, купивший металл на пике, сбережения не сохранил.

У серебра есть поддержка со стороны промышленного и инвестиционного спроса. По апрельской оценке Института серебра, в 2026 году рынок останется дефицитным шестой год подряд. «Но высокие цены одновременно заставляют производителей экономить металл и искать замену. Поэтому даже дефицит не гарантирует непрерывного роста котировок. Серебро может быть дополнением к накоплениям на длительный срок, если человек готов переждать сильное снижение цены», – считает Чернов.

Рекордные уровни в конце 2025 года обновляла и платина, но к сентябрю она также заметно от них отступила. Ее цена сильно зависит от промышленности и изменения спроса инвесторов. «Я бы не выбирал металл для сбережений только потому, что он недавно показал рекорд своей стоимости. Среди этих металлов золото лучше подходит для защитной части накоплений, а серебро, платина и медь требуют большей готовности к потерям и длительному ожиданию восстановления цены», – заключает собеседник.