Мифический пакет стимулов: что скажет доллар?

Текущая слабость доллара – некое доказательство того, что инвесторы продолжают ждать выделения нового большого пакета стимулов до выборов или после. Ошибаются ли они?

На классический исход события, а именно на то, что конгрессмены рано или поздно договорятся о стимулах, надеяться не стоит. Объем средств для поддержки экономики либо будет сильно урезан, либо не будет выделен вовсе. Есть в этом доля здравого смысла или нет, покажет время, ну а некоторые представители с Wall Stree верят в подобный сценарий.

В Goldman Sachs допускают появление небольшого пакета мер поддержки, скорее всего, для малого бизнеса. При этом оснований для выделения большого объема денег до конца года они не видят.

Фискальную политику США на будущий год должны определить результаты выборов в Сенат США. И неважно, кто станет президентом – Трамп или Байден. Если говорить о сумме, то администрация Трампа предлагает 1,8 трлн долларов, а Нэнси Пелоси – 2,2 трлн. Эти две инициативы намного ближе друг к другу, нежели предложение лидеров республиканского большинства в Сенате (500 млрд долларов). Если в следующем году Сенат останется под контролем республиканцев, то Конгресс, скорее всего, согласует пакет мер, близкий к республиканцам.

Представители AGF Investments, под чьим управлением находится 35 млрд долларов, также не уверены, что стороны придут к политическому консенсусу. Они считают, что на этой неделе лидер республиканского большинства в Сенате Митч Макконнелл может провести голосование по выделению 500 млрд, чем вызовет саркастический смех демократов. Соглашения не будет.

Слишком много разногласий и слишком мало возможностей для заключения соглашения, считают в Height Capital Markets. Стоит только министру финансов в чем-то уступить Нэнси Пелоси, сенаторы-республиканцы сразу же стремятся ужесточить свою позицию. И наоборот. Как только заходит разговор о снижении возможной суммы стимулов, начинает эмоционировать Пелоси.

Пелоси объявила дедлайн

Вчера спикер палаты представителей Конгресса США Нэнси Пелоси назвала вторник в качестве дэдлайна для заключения соглашения. Во вторник Стивен Мнучин и Нэнси Пелоси, которые периодически ведут переговоры о новом плане помощи для американской экономики, должны продолжить дебаты.

Между тем в понедельник сенатор-республиканец Джон Тун выразил сомнение, что наберется достаточное количество голосов республиканцев для принятия законопроекта, предусматривающего размер помощи в 1,8 трлн долларов. Вместо этого республиканцы планируют выйти с встречным предложением. Речь пойдет о финансировании только программы защиты зарплаты, которая была запущена ранее с двухпартийной поддержкой для предоставления кредитов малому бизнесу. Однако демократы еще ранее уведомили республиканцев, что не дадут своего согласия, поскольку считают такие меры недостаточными.

Голосование в среду по предложению республиканцев на сумму более 500 млрд долларов так же, как ожидается, потерпит неудачу. О каком дедлайне тогда идет речь?

Между тем для доллара продолжает формироваться негативный фон. Федрезерв наращивает покупки ценных бумаг, что не дает доходности трежерис подняться. За последнюю неделю регулятор купил ипотечных и казначейских бумаг на сумму 29,97 млрд долларов, тогда как в предыдущую неделю аналогичный показатель составлял 11,16 млрд. Таким образом, можно констатировать ускорение роста почти в три раза. Безусловно, это играет не на стороне американской валюты. К тому же падение процентных ставок указывает на избыток долларов в банковской системе. Данный фактор также будет способствовать снижению курса доллара.

Вчера долгосрочная тенденция по индексу доллара была развернута вниз. Сегодня американская валюта продолжает торговаться на отрицательной территории, и если пройдет уверенное пробитие вниз отметки 93,35, то можно будет с уверенностью говорить о восстановлении и среднесрочного тренда на снижение. Это позволит продавцам с еще большим энтузиазмом делать ставки на падение американской валюты.