GBP/USD. Розничные продажи порадовали, но фунт продолжает сползать к 23-й фигуре

Опубликованные сегодня данные по объёму розничных продаж в Британии временно приостановили южный импульс пары gbp/usd. Фунт отошёл от трёхнедельного ценового минимума (1,2401) и продемонстрировал северную коррекцию. Забегая вперёд следует отметить, что длинные позиции по паре по-прежнему выглядят рискованно – любой рост цены следует рассматривать как повод для захода в продажи. Сегодняшний релиз хоть и является признаком восстановительных процессов, но является недостаточным поводом для перелома ситуации в целом. «Голубиный» настрой Банка Англии, антирекорды британской экономики, отсутствие прорыва в переговорах между Лондоном и Брюсселем – все эти фундаментальные факторы оказывают сильное давление на фунт. И всего один единственный релиз не способен помочь британцу. Тем более что сегодняшняя публикация не такая уж и радужная, как кажется на первый взгляд.

Хотя сама по себе тенденция носит оптимистичный характер. Потребительская активность британцев возросла, несмотря на продолжающуюся пандемию коронавируса. В мае британские власти ослабили карантинный режим, и результат не заставил себя ждать. Общий объём розничной торговли (с учетом затрат на топливо) вырос в прошлом месяце сразу на 12% в месячном выражении и восстановился до -13,1% - в годовом (оба индикатора вышли лучше ожиданий). Без учета затрат на топливо показатель также продемонстрировал существенный прирост: он вырос к отметке 10,2% (вместо прогнозируемого уровня 4,5%) в месячном выражении и до -9,5% в годовом исчислении, вместо ожидаемого спада до -14,5%.

Иными словами, показатель, с одной стороны, существенно превзошел ожидания экспертов – это, безусловно, положительный сигнал. Но учитывая ослабление карантина, подобную тенденцию ожидали многие аналитики. То есть по сравнению с апрелем мы видим чёткую динамику роста, что может свидетельствовать о восстановлении экономики. Однако если взять более широкий временной период, то мы увидим, что индикаторы розничных продаж остаются ниже, чем в 2019 году. Также некоторые эксперты ставят под сомнение тот факт, что текущая динамика роста продаж поможет разогнать экономику после столь сильного, 20-процентного спада. Такое «послевкусие» сегодняшнего релиза не позволило быкам gbp/usd развить масштабное ценовое движение, после чего пара снова попала под волну распродаж.

Всё это говорит о том, что на данный момент любой более-менее значимый рост следует использовать как повод для открытия коротких позиций. Фунт находится под прессингом многих фундаментальных факторов, которые оказывают на него фоновое давление. Прежде всего, речь идёт о Брекзите, а вернее, о вопросе дальнейших взаимоотношений между Лондоном и Брюсселем. Как показали последние события, никакого прорыва в переговорах нет и в помине, а значит перспективы «жёсткого развода» по-прежнему выглядят вполне реально. Онлайн-встреча Бориса Джонсона с руководством ЕС не принесла каких-либо результатов. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен чуть позже сообщила, что стороны даже не достигли «даже середины пути» в процессе по достижению договоренностей. Также она отметила, что на данный момент никто не может с уверенностью прогнозировать, на какой стадии будут находиться переговоры в конце текущего года. На фоне такой риторики, озвученные в начале недели намерения Джонсона заключить сделку до конца июля выглядят неправдоподобно.

Масла в огонь вчера подлил и Европарламент. Он принял собственные рекомендации к продолжающимся переговорам. Рамочной основой для дальнейшего диалога остается Политическая декларация, которую стороны согласовали в прошлом году. Также Европарламент настаивает на полной имплементации заключенного соглашения о выходе Великобритании из ЕС, включая все дополнительные протоколы к нему. Как заявил руководитель Комитета по иностранным делам Дэвид Макалистер, Европарламент не согласится на соглашение с Британией «любой ценой». В свою очередь Лондон, как известно, настаивает на проявление гибкости со стороны европейских переговорщиков. В конце июня должны состояться первые за долгое время очные переговоры между сторонами, и в этом контексте упомянутые выше рекомендации Европарламента выглядят достаточно негативным сигналом, учитывая задекларированную категоричность.

Оценивая перспективы британской валюты нельзя забывать и об итогах июньского заседания Банка Англии. К удивлению многих участников рынка, глава английского регулятора снова заговорил о возможном введении отрицательных ставок. По его словам, сейчас экономисты ЦБ изучают соответствующий опыт других Центробанков мира. Такой поворот сюжета был неожиданным событием, поэтому фунт в паре с долларом вчера рухнул более чем на 150 пунктов.

Таким образом, фундаментальная картина для фунта остаётся весьма мрачной. Поэтому о серьёзном восстановлении сейчас говорить не приходится, а любые, более-менее масштабные северные импульсы целесообразно использовать для открытие коротких позиций к уровню поддержки 1,2300 (нижняя граница облака Kumo на дневном графике). В рамках среднесрочной перспективы данный таргет будет в поле зрения продавцов gbp/usd.