Монетарная политика социально-медийной платформы Голос (часть первая)

Голос представляет собой систему, в которой эмиссия внутреннего токена осуществляется для вознаграждения ее контрибьюторов. В биткоине эмиссия тоже происходит в виде награды майнеров, но майнеры – единственные контрибьюторы сети биткоин, вознаграждение которых прописано в протоколе. В Голосе спектр вознаграждаемых контрибьюций гораздо шире, поэтому и алгоритм эмиссии сложнее. Еще одно отличие Голоса от биткоина в том, что в Голосе величина эмиссии и ее структура частично зависят от текущих решений делегатов, избранных сообществом, а не только от автоматического исполнения кода. Имеется в виду не роль делегатов в принятии хардфорка (в биткоине хардфорк тоже не принимается автоматически), а их роль в нормальном функционировании системы. Отличается Голос и тем, что в нем функционирует три вида токенов, два из которых приносят своим держателям доход: процент по ЗОЛОТОМУ и фиксированный доход от СИЛЫ ГОЛОСА. Таким образом, в Голосе выстроена мультивалютная монетарная система со смешанным типом управления «код/делегаты». Эта статья посвящена анализу алгоритма эмиссии токенов Голоса и инструментам, которые есть у делегатов для управления этим процессом.

Эмиссия фиксированных вознаграждений

Каждые три секунды в блокчейн Голоса добавляется новый блок. В каждом блоке создается фиксированная награда для тех, кто подписывает блоки (майнеры и делегаты), для авторов и кураторов контетна, а также для держателей СИЛЫ ГОЛОСА. На сегодняшний день в Голосе, как и в Steem, эмитируется 30,5 токена в блок или 610 токенов в минуту, и распределяются они следующим образом: Еще предполагалось эмитировать 1 ГОЛОС в блок для поставщиков ликвидности, чтобы наиболее активный из них раз в час получал 1200 монет, но на данный момент торговля на внутреннем рынке Steem и Голоса не вознаграждается. Эти выплаты не зависят от текущих решений делегатов. Делегаты могут изменить эти награды, только приняв хардфорк, как, например, в случае с новой экономической моделью Steem.

Эмиссия фиксированных вознаграждений в новой экономике Steem

Изменения в экономической модели Steem, связанные с предложением токенов, состоят в следующем. Снижаются сроки превращения Steem Power в Steem (13 недель вместо 104) и погашения Steem Dollar (3,5 дня вместо недели). Изменяется пропорция, в которой будут распределяться создаваемые каждый блок токены, и, самое главное, многократно снижается скорость эмиссии токенов. В результате хардфока предложение ликвидных токенов Steem, т.е. токенов, которые можно перемещать между аккаунтами, возрастет в краткосрочном периоде из-за снижения сроков превращения Steem Power и Steem Dollar в базовый токен, но снизится в долгосрочном из-за снижения скорости эмиссии. Первоначальный алгоритм эмиссии Steem состоял в том, чтобы эмиссия сначала снижалась до уровня 100%/год, а затем количество токенов удваивалось, т.е. увеличивалось на 100%, ежегодно. В новой версии экономики Steem предложение токенов будет расти гораздо медленнее: объем эмиссии фиксированных наград устанавливается в размере 9,5% в год с последующим снижением на 0,01% каждые 250000 блоков (около 0,5% в год) до 0,95% в год. Таким образом, с принятием хардфорка годовая эмиссия сразу уменьшится в 10 раз, а потом будет постепенно снижена еще в 10 раз в течение более чем полутора десятка лет. Голос планирует перейти на новую экономическую модель, т.е. принять тот же хардфорк, что и Steem, 14 января 2017 года, сразу после первых выплат. Запланированная и фактическая дистрибуция токенов Голоса через 47 дней после запуска проекта представлена здесь. Сравнение предложения токенов Голоса перед началом вестинга (45676364 ГОЛОСОВ) с расчетной годовой эмиссией по старой модели эмиссии (320616000 ГОЛОСОВ), показывает, что в первый год количество токенов в системе возросло бы в семь раз. К счастью, с принятием хардфорка этот эмиссионный сценарий для сообщества Голоса перестает быть актуальным. Точно предсказать количество токенов в системе через год после запуска платформы пока не представляется возможным, но однозначно можно утверждать, что Голосу повезло в том, что ему не придется повторять ошибки “гиперинфляционной” модели Steem.