Евробонд PGILLN’22 выглядит наиболее привлекательно среди бумаг эмитента - Уралсиб

"Евробонды Полюса в последнее время показывали результаты лучше, чем в среднем по сектору, и их спреды к суверенной кривой находятся на локальном минимуме (около 130–140 б.п.). Также на минимумах спреды PGILLN’23 (YTM 4,8%) и PGILLN’24 (YTM 5,1%) к евробондам Evraz и "Норильского никеля", и поводов для дальнейшего снижения, кажется, нет. Наиболее интересным среди бумаг эмитента, на наш взгляд, выглядит PGILLN’22 (YTM 4,7%) – его спреды к более длинным выпускам Полюса и евробондам других компаний в секторе (40–60 б.п.) более привлекательны. Что касается короткого PGILLN’20, то в условиях дефицита облигаций с такой низкой дюрацией он смотрится хорошо, особенно учитывая, что сохраняется некоторая вероятность выкупа этого евробонда. В то же время чуть более длинный GMKNRM’20 (YTM 3,6%) предлагает доходность всего на 30 б.п. меньше", - отмечают специалисты Уралсиба.