Capital Economics: Венгрия сохранит мягкую денежно-кредитную политику в этом году

По словам Уильяма Джексона, экономиста Capital Economics, в течение оставшейся части этого года денежно-кредитная политика Венгрии будет оставаться крайне мягкой, поскольку политики еще не обеспокоены растущими признаками ограничения максимальной загрузки.

Венгерский национальный банк (Magyar Nemzeti Bank) 20 июня сохранил ключевую трехмесячную ставку по депозитам без изменений на уровне 0,90% в течение 13го месяца подряд.

Тон комитета по денежно-кредитной политике был голубиным, несмотря на недавний сильный рост экономики на 4,2% и двузначным ростом заработной платы, отметил Джексон.

Экономист ожидает, что инфляция покажет неожиданный рост в следующем году, что в конечном итоге может привести к более агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики.

В заявлении регулятора повторяются строки, в которых говорится что мягкая денежно-кредитная политика, вероятно, будет поддерживаться «длительный период» и что совет «будет готов смягчить денежные условия», отметил Джексон.

«Это резко контрастирует с остальной частью Центральной Европы, где внимание обращается на сроки и темпы повышения ставок», - считает экономист.

Комитет по денежно-кредитной политике также сократил потолок по трехмесячным депозитам до 300 млрд венгерских форинтов к концу третьего квартала с 500 млрд форинтов, что было немного ниже среднего прогноза в 350 млрд венгерских форинтов.

Этот инструмент ограничивает объем излишней ликвидности, которую коммерческие банки могут внести в Национальный банк с процентной ставкой в 0,90%. Это заставило бы их перейти на депозитную ставку овернайт в 0,05%, что должно снизить межбанковские ставок, сказал экономист.

Банк демонстрирует еще более голубиные настроения в отношении прогноза по инфляции. Венгерский национальный банк снизил прогноз по инфляции на этот год до 2,4%, а в следующем году - до 2,8%.

Банк ожидает, что инфляция вернется к целевому уровню в 3% в первой половине 2019 года, а не во второй половине 2018 года, как говорилось в предыдущем прогнозе.

Этот пересмотр, по-видимому, является результатом слабости последних показателей инфляции и падения мировых цен на нефть, считает Джексон.

Подводя итог, Джексон отметил, что в то время как денежно-кредитная политика будет оставаться чрезвычайно мягкой в течение оставшейся части этого года, ужесточение монетарной политики, скорее всего, произойдет в 2018 году.