Посажена ли Россия на китайскую иглу?

В сегодняшнем меню полный фуршет — и заголовок «Всё плохо», и про «сырьевую иглу в стране-бензоколонке, которая ничего не производит», и про Плохой Китай, и про «с***я экономика при Путине катится в с****е д***мо», и много-много другого.

Пройдёмся по содержимому, чтобы наглядно показать, как формируются подобные фейки. Всё плохо. $70 млрд — общий долг российских нефтегазовых компаний перед китайцами.

Стартовый постулат просто-таки образцовый.

Попробуйте, кстати, представить себе аналогичное, но про другую, «правильную» национальность. Например, назвать долг перед J.P.Morgan — «общим долгом перед евреями». СлабО? Слабо, слабо. Китайский банк можно назвать образными «китайцами», а вот еврейский «евреями» — ну, никак. Господин запрещает.

Пробежимся по цифири, которую старательно, со вздохами, стонами, заламыванием бессильных лапок и возведением очей к небесам, смакуют. $70 млрд — общий долг российских нефтегазовых компаний перед китайцами. Для сравнения — у МВФ в 1990-е Россия занимала менее $25 млрд, из-за чего пропагандисты навесили на тот период жизни РФ ярлык «стояния на коленях».

Милов начинает передёргивать с первой же фразы, сравнивая некий суммарный долг неназванного подмножества коммерческих компаний с кредитованием государства.

Притом сравнение абсурдно ещё и тем, что вполне очевидно (см. актуальный пример с Украиной), что коммерческие кредиты выдаются без политических требований, а МВФ выдаёт кредиты на специфичных условиях принятия «нужных» решений на гос.уровне.

Потому 25 миллиардов, взятых у МВФ — это огромные суммы и огромные обязательства — опять же, наглядно — чтобы получить одиночный транш в миллиард, ту же Украину заставляют принимать пачки невыгодных ей законов типа «беспошлинный вывоз леса».

Поэтому да, 25 миллиардов у МВФ — это «стояние на коленях». Только лишь долг четырех крупнейших нефтегазовых компаний России перед китайцами сегодня — почти втрое выше, чем займы 90-х у МВФ.

Вполне обычное мошенничество — с каждым утверждением, идущим в едином потоке изложения, неявно меняется предмет сравнения и обсуждения. То это «общий долг российских нефтегазовых компаний», то это уже про 4 крупнейших.

В совокупности Роснефть, Газпром, Транснефть и Новатэк уже должны китайцам 4,4 триллиона рублей, или более $70 млрд по текущему курсу. И это только китайцам. Расшифруем эти долги. Роснефть должна $15 млрд China Development Bank (данные отсюда, стр.11)

Уже менее 13, так как кредиту несколько лет, он долгосрочный — до 2029 года — и поэтому «дешёвый» и выгодный. Просрочек по нему, судя по тому же документу, нет — то есть российская фирма нашла на рынке источник кредитования, выдавший «длинные дешёвые деньги» и пользуется этим.

Что плохого в этом — неизвестно; судя по отсутствию объяснений и упиранию на «огромные деньги» и «у китайцев» с алогичным выводом «значит всё очень плохо» (конечно, надо было под бОльшие проценты взять у уважаемого американского банка, совсем другое дело было бы) — у автора с этим тоже не сложилось.

Впрочем, как тут что-то сложится, если тот же человек года 2 назад писал про «ну вот и всё! вот и разворот на Восток! ни один китайский банк ни копейки не даст, потому что боится попасть под западные санкции! вот и захлопнулась западня!»

Еще $30 млрд (1,9 трлн по последней отчетности по МСФО) — обязательства по неоплачиваемым поставкам нефти и нефтепродуктов в зачет уже полученной (и в основном проеденной на отдачу прежних долгов) предоплаты.

Домысел про «проеденной на отдачу прежних долгов» предоплате резко переводит получение предоплаты из выгодной операции во что-то постыдное и плохое. Можно, конечно, попросить автора уточнить — может ли он как-то доказать, что эти 30 миллиардов долларов были «в основном» (то есть хотя бы наполовину) проедены на отдачу прежних долгов?

Где у Роснефти столько долгов, чтобы разовая выплата в 30 миллиардов долларов ушла только на погашение процентов по ним? В отчётности про такие долги — тишина. Новатэк, по данным последней отчетности по МСФО, должен 42 млрд рублей китайскому Silk Road Fund

Нет, он ему продал долю в 9.9%, это в том же документе на 13й странице:

В декабре 2015 года Группа и китайский инвестиционный фонд «Фонд Шелкового Пути» заключили договор купли-продажи о реализации фонду 9,9%-ной доли владения в «Ямале СПГ». Сделка содержала ряд отлагательных условий, и в соответствии с МСФО (IFRS) 5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» 9,9%-ная доля владения Группы в «Ямале СПГ» была классифицирована как актив, предназначенный для продажи, по состоянию на 31 декабря 2015 г. Учетная стоимость актива была определена исходя из величины чистых активов «Ямала СПГ» на дату заключения договора и составила 7’987 млн рублей. Записывать в долги сумму, полученную от продажи — это что-то новое.

А его дочернее предприятие «Ямал СПГ» недавно взяло взаймы у China Development Bank и China Exim Bank займы на 9,3 млрд евро и 9,8 млрд юаней.

Да, нашли дешевые средства на строительство:

«Генеральный директор «Ямал СПГ» Евгений Кот отметил: «Проект реализуется в соответствии с утвержденным графиком,готовность первой очереди завода СПГсоставляет 65%,и мы находимся на наиболее интенсивной стадии строительно- монтажных работ. Подписание соглашений с китайскими банками позволяет реализовать проект без привлечения дополнительных средств со стороны акционеров».

Иными словами, под проект изначально предполагалось внешнее финансирование — его искали, выбирая среди банков, и нашли самый выгодный вариант.

Да, этот вариант оказался китайским банком. Неудивительно — ведь санкции, сами ж кричали про «ни один американский банк теперь денег не даст» — так что теперь удивляться-то, что дают не-американские? Поражаюсь.

«Рашка страдает от санкций же и мировой изоляции» — вы ж сами кричите, что жуть как страдает, и всё сильнее и сильнее — а теперь зачем-то удивление, что на проект, у которого в ТЗ изначально планировалось сделать всё на кредитные средства, нашлись инвестиции у китайского банка?

По данным последней отчетности мо МСФО, обязательства Транснефти по кредиту перед China Development Bank составляют 557 млрд рублей по текущему курсу. Следите за руками:

Берётся долларовый номинал кредитаЗабывается, что часть уже отданаПереводится в рубли по «правильному» курсуИгнорируется вот это:
«В июле 2016 года ПАО «Транснефть» путем открытой подписки разместило неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации на предъявителя на общую сумму 10 млрд. рублей и ставкой купона 9,65%. В августе 2016 года ПАО «Транснефть» путем открытой подписки разместило неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации на предъявителя на общую сумму 15 млрд. рублей и ставкой купона 9,45%.

Денежные средства от выпущенных облигаций направлены на частичное досрочное погашение кредита Банка развития Китая»…и как факт существующих на момент публикации обязательств приводится некая итоговая цифра. Которая типа как должна обозначать, что всё плохо.

Т.е. компания с выручкой в 816 миллиардов в год взяла на 20 лет сумму в 557 миллиардов — «ну вот и всё, в кредитном аду».

Типа то есть Вася с зарплатой в 81.600 рублей взял в кредит телевизор, который стоит 55.700 рублей — давайте пообсуждаем, в какой кабале живёт Вася, и что он никогда не отдаст в принципе. Приехали.

Газпром занимал у китайцев менее остальных перечисленных компаний, однако его займы у структур Китая также нельзя признать маленькими — согласно отчетности по МСФО, совокупные займы у Bank of China Ltd London Branch и China Construction Bank составляют 242 млрд рублей.

Оборот Газпрома — 6,63 триллиона рублей. На фоне этого 242 миллиарда, взятые на десяток лет, являются маленьким займом, да. Ну а теперь, когда все пугалки оказались враньём, цифры — передёргиванием, а общая боль «как теперь доказывать-то про изоляцию рашки, что ей денег никто не даёт» — явной, посмотрим «выводы».

70 млрд долларов займов у китайцев — это много или мало? Хотя в принципе катастрофического в таком объеме займов ничего нет и мы их отдадим, тем не менее, вызывает огромное удивление, как так получилось — в последние 10-15 лет на Россию свалились триллионы долларов доходов от сверхвысоких цен на нефть и газ, однако в итоге наши нефтегазовые компании оказались должны Китаю, который вообще-то является крупнейшим импортером нефти и газа.

В итоге как крупные компании брали кредиты у банков, так и берут. А то, что Китай играет всё большую роль в мировой экономике — ну да, а что?

Шокирующая ситуация сама по себе. В общем и целом, получилось так потому, что наши компании потратили слишком много средств на поглощения чужих активов и накопили долги, за которые пришлось расплачиваться займами у китайцев

Ложный вывод из ложных предпосылок — никакой «ситуации» нет.

«Накопили долги» — враньё, никакого роста задолженности не идёт, просто раньше кредитовались в основном у банков страны Х, а теперь у банков страны У.

Никакого «пришлось расплачиваться займами у китайцев» нет, потому что никто не вынуждал или заставлял брать эти кредиты — просто условия у китайцев лучше, проценты — ниже, политических требований — нет. Это ж не МВФ.

Для понимания масштаба. $70 млрд долга нефтегазовых компаний перед китайцами — это более трех годовых чистых прибылей этих четырех компаний (на четверых они получили в совокупности 1,4 трлн рублей чистой прибыли в 2015 году, тогда как должны китайцам 4,4 трлн). То есть четырем нашим крупнейшим нефтегазовым компаниям нужно больше трех лет работать без прибыли, не инвестировать, не платить дивидендов и т.п., чтобы эти средства отдать.

Тривиальное передёргивание, похожее на то, что было в начале статьи — общая сумма (довранная, как выяснилось, в большую сторону) кредитов, которая «размазывается» в части выплат на десятилетия, сравнивается с годовой чистой прибылью (!!!).

С тем же успехом можно задаваться вопросом «Как Вася, получающий 100 тыщ, вообще может отдать кредит на машину, которая стоит миллион?!!!». Прикиньте, может — просто миллион этот — на годы взят, а Вася получает 100 тыщ раз в месяц. А так-то да, лобовое сравнение 100 тыщ и миллиона показывает, что никак.

$70 млрд долга нефтегазовых компаний перед китайцами — это пятая часть (20%) от всех внешних займов российских корпораций ($350 млрд по данным ЦБ).

Тут конечно тупое палево — так долго подводить к «Путин довёл страну — все подсели на кредитную иглу китайцев», чтобы сообщить, что все «китайские» займы — это 20% от всех внешних займов.

То есть грубо говоря, у США брали 100% — теперь берём 80%, а у китайцев брали 0% — теперь берём 20%.

Вывод — «китайская игла». Да-да, ну не американская же?

Короче, незавидная ситуация.Автор пытался объять необъятное — но обосрался и с доказательством про «китайскую кредитную иглу», и с передёргиванием цифр, и со всем остальным.

Да, фирмы для своей работы берут кредиты под конкретные проекты. Удивительно, да? Внезапно, эти кредиты они ищут по критерию «подешевле» и «без допусловий». И тут, опять же внезапно, китайские банки делают конкурентноспособные предложения.

А американские банки сосут лапу — их же деньги «проигрывают». Свеженапечатанные триллионы можно было бы вложить в реальные проекты, и получить «настоящие» доллары в качестве возврата.

Получить доли в проектах, в реально что-то производящих заводах и фабриках.

Но увы — санкции и неконкурентноспособные предложения.Вывести из этого «да на самом деле в Рашке-то всё плохо» откровенно не получается.

Но я уверен, что пробовать будут ещё и ещё.