El Ibex 35 amplía sus máximos históricos apoyado en la caída del petróleo
Un mes de agosto que tradicionalmente suele asociarse a las vacaciones y a una menor actividad en los mercados está ofreciendo, por el momento, todo lo contrario. Los inversores han recuperado el optimismo, apoyados en unos resultados empresariales que siguen sorprendiendo al alza, en la decisión de los principales bancos centrales de mantener los tipos de interés sin cambios y en un entorno de liquidez que continúa favoreciendo los activos de riesgo.
A ello se suma el anuncio de que Estados Unidos e Irán estarían cerca de alcanzar un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz, una noticia que reduce uno de los principales focos de incertidumbre geopolítica y que ha provocado una fuerte corrección del petróleo. El Brent se estabiliza en el entorno de los 80 dólares por barril, muy lejos de los casi 100 dólares que llegó a alcanzar hace apenas dos semanas. Esta caída del crudo reduce los temores inflacionistas y permite al mercado seguir descontando un escenario favorable para el crecimiento económico.
En España, el Ibex 35 continúa celebrando sus máximos históricos. En esta ocasión, el protagonismo es para Indra, después de conocerse que BlackRock ha elevado su participación hasta aproximadamente el 3%. Más allá del efecto reputacional, este movimiento refleja el creciente peso que la compañía está adquiriendo en los principales índices, lo que obliga a muchos fondos indexados a incrementar su exposición.
También destacan las subidas de Puig, tras recibir una recomendación de compra, y de Naturgy, apoyada por una mejora de valoración por parte de un banco de inversión, impulsando también al sector que cotiza en un escenario muy favorable de cara a los próximos meses.
Los bancos también recuperan el protagonismo y contribuyen a impulsar al Ibex 35, apoyados por un entorno de menor incertidumbre geopolítica tras los avances hacia un acuerdo entre Estados Unidos e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz. La caída del precio del petróleo reduce los riesgos para el crecimiento económico y mejora el apetito por los activos más ligados al ciclo, favoreciendo de nuevo al sector financiero.
En Europa continúa la buena dinámica de la temporada de resultados. Los beneficios empresariales crecieron un 14% respecto al año anterior y más de la mitad de las compañías han superado las previsiones del consenso, los mejores registros desde comienzos de 2023. La nota negativa la pone Novo Nordisk, que cae pese a mejorar sus previsiones, ya que el mercado ha recibido con decepción las ventas iniciales de su nueva píldora contra la obesidad y mantiene dudas sobre el potencial comercial de su próxima generación de tratamientos.
En Estados Unidos, Wall Street prolonga las subidas apoyado en unos resultados empresariales sólidos y en el convencimiento de que el ciclo de inversión en inteligencia artificial sigue muy vivo. La única excepción destacada es SpaceX, cuyas acciones caen más de un 11% en el mercado previo a la apertura después de anunciar un plan de inversión en infraestructura de IA muy superior al esperado. Aunque los resultados han sido excelentes, el mercado muestra preocupación por el fuerte aumento del gasto y por el tiempo que tardarán esas inversiones en traducirse en beneficios.
En el mercado de materias primas, el oro y la plata encadenan su tercera sesión consecutiva de avances. Los metales preciosos siguen encontrando apoyo en la debilidad estructural del dólar, en la elevada deuda pública de las principales economías, el intervencionismo en el mercado de divisas y en el fuerte ritmo de compras de los bancos centrales, que durante el segundo trimestre alcanzó uno de los niveles más elevados de los últimos años.
Manuel Pinto
Analista de mercados