Pablo de la Peña: Crecimiento económico, de moderado a bajo
Las actividades que más crecieron podrían ver una desaceleración en los siguientes meses por el factor inflacionario
Hace unos días el INEGI confirmó que el crecimiento del PIB de México para el primer trimestre de este año fue de 1.80 por ciento, respecto al mismo periodo del 2021. Igualmente, en términos anuales, las actividades primarias crecieron un 2.1 por ciento, las actividades secundarias un 3.1 por ciento y las actividades terciarias crecieron 0.90 por ciento. Considerando que el último trimestre del 2021 la economía creció sólo un 1.0 por ciento, hay quienes opinan que son muy buenas noticias el hecho de que la economía haya crecido 1.80 por ciento en términos anuales. Sin embargo, si analizamos a mayor profundidad los factores que movieron el crecimiento en este trimestre, veremos que las actividades que más crecieron podrían ver una desaceleración en los siguientes meses por el factor inflacionario.
A pesar de que el sector terciario creció menos del 1 por ciento, tenemos sectores que mostraron un crecimiento anual de dos dígitos. Tal es el caso del sector “Transportes, Correo y Almacenaje”, que tuvo un crecimiento del 16.3 por ciento en términos anuales, y del sector “Información en Medios Masivos” que tuvo un crecimiento del 15.2 por ciento. Pero estos niveles de crecimiento fueron contrarrestados por la reducción de un 73.6 por ciento del sector “Servicios de Apoyo a los Negocios, Manejo de Desechos y Servicios de Remediación”. Esta contracción del 73.6 por ciento responde principalmente, creo yo, a la reducción de servicios de contratación de personal. Y aunque este sector apenas representa un 1.20 por ciento del PIB, su contracción de $573.6 mil millones de pesos respecto al primer trimestre del 2021 eliminó por completo el crecimiento de los otros dos sectores mencionados, que sumaron $252.75 mil millones de pesos. Otros dos sectores que tuvieron crecimientos notables fueron “Servicios de Esparcimiento Culturales, y Deportivos” con un 63.3 por ciento de crecimiento y “Servicios de Alojamiento Temporal y Preparación de Alimentos y Bebidas” con un crecimiento del 44.5 por ciento. La suma del incremento, en términos monetarios, de estos sectores es de $145.3 mil millones de pesos; que aún y sumando los $252.75 mil millones de pesos de los sectores de transportes y de medios masivos de información ($398.05 mil millones de pesos), no supera la caída de $573.6 mil millones de pesos del sector de Servicios de Apoyo a los Negocios.
Es entendible que la reactivación de la movilidad de las personas después de la pandemia, ha contribuido de manera importante para que los sectores de transportación aérea y terrestre, hotelería, y restaurantes se acelere; pero, por otro lado, son los sectores que más fácilmente serán golpeados por la inflación que estamos observando en los últimos meses. He ahí mi preocupación. De continuar el crecimiento de los precios de muchas materias primas y alimentos, el crecimiento en estos sectores de servicios será insostenible.
Dentro de las actividades que más aportan al PIB del país y que creo que podrían mantener un crecimiento sostenido – no sin el riesgo de la inflación, pero si más sostenibles – están, todo el Sector Manufacturero que por sí sólo aporta casi el 17 por ciento del PIB y este sector creció un 4.6 por ciento de manera anual, sin duda importante pero este crecimiento apenas representa $130.2 mil millones de pesos. El otro sector importante es el de “Servicios Inmobiliarios y de Alquiler de Muebles e Intangibles” que representa el 11.8 por ciento del PIB y creció un 2.3 por ciento, esto representó un crecimiento en términos monetarios de $48.23 mil millones de pesos. Este último sector es relevante porque refleja la salud del mercado interno cuando el mercado de bienes raíces tanto de renta como adquisición mantiene un crecimiento sostenido de largo plazo; y por su lado, el sector manufacturero sabemos que es uno de los motores más importantes del país, particularmente el sector exportador. En resumen, creo que este crecimiento del primer trimestre del 2022, del 1.80 por ciento está lejos aún de representar buenas noticias.