‘Castiga’ en exceso el mercado a Alfa
Luego de que el jueves pasado Alfa presentó su reporte trimestral a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), en donde sus ingresos cayeron 13 por ciento contra el mismo lapso del año pasado, resultado de las caídas en los ingresos de Alpek, Nemak, analistas de Intercam casa de Bolsa consideraron que el mercado ha castigado excesivamente a la emisora regiomontana.
“Pensamos que el mercado ha sobre-castigado los títulos de la empresa llevando su valuación, medida por la relación Valor de Empresa a Flujo de efectivo (EV/EBITDA), a niveles de 5.1 veces”, señalaron Intercam Casa de Bolsa.
Expertos de la firma bursátil señalaron que “fuera de dicho ajuste nuestras proyecciones se mantienen intactas tras la última actualización con el equipo directivo de Alfa.
“Reiteramos nuestra recomendación de compra y precio teórico en Alfa en 23.10 para el año 2020, realizando un ajuste al alza en nuestro EBITDA proyectado para este año, derivado del desempeño mejor de lo esperado en la rentabilidad del negocio petroquímico”.
Intercam Casa de Bolsa indica que su perspectiva por unidad de negocio muestra una señal favorable para Alpek, Sigma y Axtel.
“Alpek (petroquímicos) presentó una disminución en ingresos en línea con el declive en los precios del petróleo, pero mostró márgenes mejores a los estimados debido a una menor presión en costos de materias primas.
“En relación a su panorama de crecimiento, vemos potencial en Alpek (tras la decisión de comprar un tercio de la planta de M&G en Corpus Christi, y la próxima obtención de los recursos por la venta de sus plantas de cogeneración)”, explicó la firma.
Agregó que lo de Sigma se explica por una estrategia de mayores precios y eficiencias operativas y con Axtel dado su proceso de separación interna con el cual pudiera destrabar valor de su infraestructura.
“Mientras que en el caso de Nemak, el panorama está temporalmente distorsionado por temas de industria, a pesar de los avances en la venta de componentes para vehículos eléctricos y piezas estructurales.
“En la semana Nemak registró la mayor ganancia porcentual en el precio de su acción, regresando a niveles similares previos a la huelga de General Motors”, destacó la emisora.