Американский "томагавк" оголил уязвимость рубля
Москва, 7 апреля - "Вести.Экономика". Ракетный удар США по Сирии стал не только очередным ударом по отношениям с Россией, но, возможно, и роковым ударом по российскому финансовому рынку.
Первая реакция на произошедшие сегодня события было очень эмоциональной. Российский рубль продемонстрировал довольно сильное снижение, при этом нефть в начале торгов прибавляла более 1%. Во второй половине дня участники рынка немного успокоились, рубль отыграл часть потерь, правда затем продолжил падение.
О каких последствиях для российского финансового рынка можно говорить в данной ситуации? Прежде всего необходимо иметь ввиду, что обострение геополитической ситуации может очень сильно испортить настроение инвесторам, но пока просто неясно, чем все это кончится. Поэтому и реакция рынка может быть несколько запоздалой.
Наибольшую угрозу для России с точки зрения финансов в данном случае представляет долговой рынок. Во-первых, рынок облигаций крупнее, чем, например, фондовый, и вообще является основополагающим в рыночной иерархии. Во-вторых, на рынке российского госдолга слишком велика доля нерезидентов, причем, судя по статистике, в последнее время они активно наращивали покупки ОФЗ.
Каждая точка на графике - это данные за месяц. Последняя - данные по состоянию на 1 февраля.
Очевидно, спрос на российские бумаги сохраняется, во всяком случае сохранялся до настоящего времени. Сегодня, кстати, продажи были не слишком активными, то есть рынок пока не испугался.
Итак, что же будет, если эти нерезиденты испугаются и начнут выходить из российского рынка? Комментарии здесь излишни. А ведь есть и другой график, на котором отображен номинальный объем облигаций РФ на руках у нерезидентов - 1,6 трлн руб.
Нужно признать, что открытый рынок, каким является и финансовый рынок РФ, таит в себе серьезные риски, особенно если основной капитал, который на него заходит, это капитал спекулятивный.
Сейчас на рынке ОФЗ уже сложилась тревожная ситуация, о чем открыто говорит замминистра финансов Алексей Моисеев.
"Наблюдаются элементы спекулятивного пузыря", - констатировал Моисеев на Московском биржевом форуме. Замминистра также отметил, что его лично это беспокоит.
Теперь на нашем рынке уже два фактора риска, которые никак не связаны между собой. Первое - возможное бегство капитала на фоне обострения геополитической ситуации, второе - капитал может начать покидать российский рынок, как только Банк России начнет снижать ставки, причем вся сложность ситуации заключается в том, что ЦБ рано или поздно все равно это сделает, и тогда пузырь лопнет, утянув за собой и рубль.
Первая реакция на произошедшие сегодня события было очень эмоциональной. Российский рубль продемонстрировал довольно сильное снижение, при этом нефть в начале торгов прибавляла более 1%. Во второй половине дня участники рынка немного успокоились, рубль отыграл часть потерь, правда затем продолжил падение.
Наибольшую угрозу для России с точки зрения финансов в данном случае представляет долговой рынок. Во-первых, рынок облигаций крупнее, чем, например, фондовый, и вообще является основополагающим в рыночной иерархии. Во-вторых, на рынке российского госдолга слишком велика доля нерезидентов, причем, судя по статистике, в последнее время они активно наращивали покупки ОФЗ.
ОФЗ
По данным ЦБ, в прошлом году иностранцы купили ОФЗ на 446 млрд руб. В 2017 г. покупки ускорились примерно вдвое: за январь зарубежные инвесторы купили облигаций на 99 млрд руб., а в феврале еще на 92 млрд руб. (по подсчетам ФК "Уралсиб"). В результате их доля на этом рынке достигла беспрецедентных 28,1%.Очевидно, спрос на российские бумаги сохраняется, во всяком случае сохранялся до настоящего времени. Сегодня, кстати, продажи были не слишком активными, то есть рынок пока не испугался.
Итак, что же будет, если эти нерезиденты испугаются и начнут выходить из российского рынка? Комментарии здесь излишни. А ведь есть и другой график, на котором отображен номинальный объем облигаций РФ на руках у нерезидентов - 1,6 трлн руб.
Атака США крылатыми ракетами "Томагавк" по Сирии повлекла мгновенную реакцию рынков. Доллар и евро в начале торгов на Московской бирже подросли в цене. Рубль разочарован и снижается к бивалютной корзине.
Теперь на нашем рынке уже два фактора риска, которые никак не связаны между собой. Первое - возможное бегство капитала на фоне обострения геополитической ситуации, второе - капитал может начать покидать российский рынок, как только Банк России начнет снижать ставки, причем вся сложность ситуации заключается в том, что ЦБ рано или поздно все равно это сделает, и тогда пузырь лопнет, утянув за собой и рубль.