Гуманоидная революция

Человекоподобные роботы становятся новой инвестиционной гонкой. И на этот раз ставки могут оказаться выше, чем в эпоху интернета или электромобилей.

Инвесторы привыкли к громким прогнозам, но даже на этом фоне оценки рынка гуманоидной робототехники выглядят радикально. В ежегодном отчете ARK Invest говорится, что переход от специализированных промышленных машин к универсальным роботам общего назначения способен создать экономическую возможность порядка $26 трлн. Для сравнения: это сопоставимо с размером экономики США сегодня.

Еще несколько лет назад подобные оценки выглядели бы фантастикой. Но за последние два-три года отрасль резко ускорилась. На CES 2025–2026 роботы уже не просто ходят по сцене – они сортируют детали, переносят грузы и работают в складских сценариях. Массовое внедрение пока впереди, но технологическая база стремительно складывается.

Именно поэтому вопрос «кто выиграет» перестал быть теоретическим.

Самая распространенная ошибка инвесторов – искать будущих победителей только среди производителей гуманоидов. История технологических революций показывает, что на ранней стадии основной капитал зарабатывают поставщики инфраструктуры.

В случае робототехники главный бенефициар очевиден – Nvidia.

[embed]https://profile.ru/scitech/prinesi-podaj-mozhno-li-polnostju...[/embed]

Компания фактически превращается в стандарт индустрии: платформы обучения роботов, симуляции, вычисления для машинного зрения и управления. Если гуманоиды действительно начнут производиться миллионами, спрос на вычисления будет расти экспоненциально. В этом смысле Nvidia может оказаться для робототехники тем же, чем она стала для искусственного интеллекта, – базовой инфраструктурой.

Потенциал роста здесь менее взрывной, чем у стартапов, но более устойчивый. Рынок уже доказал готовность платить премию за бизнес, который продает «кирпичи и цемент» цифровой экономики.

В ту же категорию попадают:

Эти компании не делают гуманоидов, но они зарабатывают на каждой новой установке роботов, независимо от того, чей логотип стоит на корпусе.

С точки зрения риск-доходности это, возможно, самый рациональный способ играть тему автоматизации в ближайшие 5–7 лет.

Если искать «чистую» публичную ставку на гуманоидов, выбор практически один – Tesla.

Робот Optimus задуман как универсальная платформа общего назначения. Илон Маск прямо говорил, что в долгосрочной перспективе робототехника может стать крупнейшим бизнесом компании, а некоторые оценки предполагают, что до 80% будущей стоимости Tesla может быть связано именно с этим направлением.

Аналитические прогнозы варьируются, но отдельные модели предполагают, что Optimus потенциально способен приносить сотни миллиардов долларов выручки в год в горизонте нескольких десятилетий, а отдельные сценарии доходят до $400 млрд к 2050 году.

Почему инвесторы готовы рассматривать такие цифры всерьез?

Во-первых, Tesla умеет масштабировать сложные продукты быстрее конкурентов – опыт электромобилей это доказал. Во-вторых, компания контролирует ключевые компоненты: от ИИ до приводов и производства.

Но это и самая рискованная ставка. Рынок уже частично закладывает будущий успех Optimus в оценку акций. Любые задержки в коммерциализации могут привести к резким переоценкам ожиданий.

Если Tesla делает ставку на масштаб будущего, Hyundai через Boston Dynamics делает ставку на рынок, который существует уже сейчас, – промышленную автоматизацию.

[embed]https://profile.ru/scitech/zabeg-na-skorost-chem-planiruet-u...[/embed]

Компания планирует внедрять гуманоидных роботов Atlas на заводах и рассматривает производство до 30.000 роботов в год к 2028 году.

Это принципиально другой инвестиционный профиль:

Для инвесторов это может быть более «земной» способ сыграть тему роботизации.

Если смотреть на количество прототипов, темпы производства и скорость инженерного цикла, Китай может оказаться крупнейшим победителем гонки гуманоидов.

Компании вроде Unitree, UBTech и AgiBot быстро наращивают выпуск. По отраслевым оценкам, AgiBot уже занимала около 39% продаж гуманоидных роботов в 2025 году.

Прогнозы по рынку в Китае доходят до $5 трлн к 2050 году.

Инвестиционная проблема в том, что многие из этих компаний пока не публичны или доступны только на локальных рынках. Но если тенденция сохранится, китайские IPO в секторе робототехники могут стать одним из самых громких событий технологического рынка конца десятилетия.

Среди стартапов больше всего внимания привлекает Figure AI, разрабатывающая гуманоидов для складов и логистики.

Подобные компании сегодня играют ту же роль, что Tesla играла для рынка электромобилей 15 лет назад – они задают темп и формируют ожидания.

Для публичного инвестора это пока скорее индикатор тренда, чем объект вложений, но именно из этой категории, вероятно, появятся будущие лидеры рынка.

Сегодня масштабы всё еще скромные:

Темпы роста выглядят впечатляюще, но важно понимать: отрасль всё еще находится на стадии раннего внедрения.

Это примерно тот этап, на котором рынок электромобилей находился в начале 2010-х годов – технология доказана, но массовое распространение только начинается.

Самое интересное в робототехнике – то, что ограничение сегодня не в механике.

[embed]https://profile.ru/scitech/magiya-realnosti-kakie-novye-tehn...[/embed]

Главное «бутылочное горлышко» – интеллект.

Роботу нужно:

Именно поэтому прогресс в ИИ так сильно ускорил развитие отрасли. Но именно здесь остается наибольшая неопределенность.

Если рассматривать сценарий горизонта 10–15 лет, картина выглядит примерно так.

Nvidia, TSMC, поставщики датчиков и компонентов. Их рост может быть менее драматичным, но наиболее предсказуемым.

Tesla и будущие pure-play-производители гуманоидов. Здесь возможны многократные изменения стоимости, но и риск максимален.

Китайские производители робототехники, которые могут выиграть за счет масштабов производства.

Гуманоидные роботы – это не просто новая отрасль. Это потенциально новая платформа, сравнимая со смартфонами или интернетом.

Если прогноз ARK Invest хотя бы частично реализуется, рынок в $26 трлн изменит структуру мировой экономики: автоматизация перестанет быть капитальными затратами и станет массовым продуктом.

Сегодня отрасль находится в стадии, где еще много шума и мало прибыли. Но именно в такие моменты формируются будущие лидеры.

И главный вопрос ближайших 10 лет будет звучать не «появятся ли гуманоидные роботы», а «кто заработает на них больше всех».