Внимание на ФРС: рынки ждут новых ориентиров

В среду состоится первое в текущем году заседание ФРС США, и, в отличие от практики предыдущих лет, оно будет сопровождаться пресс-конференцией, ФРС намерена сделать «живыми» все свои заседания. Рынки ждут возможного изменения формулировок, по которым будут делать вывод о том, насколько ФРС готов настаивать на двух повышения в текущем году, запланированных на декабрьской встрече.

На текущий момент, как следует из данных по фьючерсам на ставку на СМЕ, инвесторы не верят в повышение ни в январе, ни в марте, ни даже в декабре.

Доллар в пятницу серьезно снижался по всему спектру рынка, поводом послужили слухи о том, что ФРС рассматривает вопрос о пересмотре цели по уровню баланса в сторону повышения, что будет являться косвенным признаком приближающейся рецессии. В этой связи пресс-конференция Пауэлла после заседания в среду станет ключевым событием не только начавшейся недели, а очевидно, задаст динамику валютных рынков на несколько недель вперед.

26 января наконец была достигнута договоренность о временной приостановке шатдауна, финансирование работы правительства будет возобновлено до 15 февраля, за это время Трамп надеется достичь договорённости с Конгрессом о финансировании стены на границе с Мексикой. Если этого не произойдет, работа правительства вновь будет парализована, однако это произойдет уже на фоне приближения даты 1 марта, когда потребуется вновь вернуться к традиционному в последние годы вопросу о потолке госдолга. Внутриполитический раскол в США скажется на темпах роста экономики, что, в свою очередь, усилит давление на доллар.

Еврозона

Индекс делового климата в Германии Ifo снизился в январе с со 101п до 99.1п, это минимальное значение с февраля 2016г, деловые ожидания на минимуме с 2012г. Никаких признаков стабилизации ситуации пока нет, при этом замедление касается не только производственной сферы, в секторе услуг скорость замедления вполне сопоставима.

Несмотря на то, что ЕЦБ пришлось признать рост рисков, общая позиция ЦБ остается неизменной – регулятор предпочитает считать эти риски временными. По его мнению, торговая напряженность будет уменьшаться, динамика в китайской экономике восстановится, а слабость Германии и Франции завершится, как только будут отрегулированы новые нормы по германскому автопрому и завершится движение «желтых жилетов».

Пока ЕЦБ не делал никаких заявлений о том, что ставки будут сохраняться на текущем уровне до 2020г, и рынки ждут если не летом, то хотя бы к концу года одного повышения. В совокупности с изменением ожиданий по ФРС в сторону смягчения такой расклад обеспечивает стабильность евро.

На текущей неделе важных макроэкономических данных из еврозоны не ожидается, динамика EURUSD будет обеспечиваться перспективами окончания шатдауна в США и развитием ситуации вокруг Brexit в Великобритании. В понедельник EURUSD имеет некоторый потенциал к росту, сопротивление 1.1460/70, попытка добраться до этого уровня в течении дня весьма вероятна.

Великобритания

29 января состоится голосование по альтернативному плану по Brexit в парламенте Великобритании. Фунт заметно вырос в пятницу на фоне известий о том, что план с некоторыми оговорками будет поддержан партией DUP, что резко увеличило шансы на благоприятный исход голосования. Юридически обязывающим голосование не является, однако процедура позволить выбрать из ряда поправок те, на которых будет настаивать парламент, одна из них предполагает просьбу к ЕС продлить срок действия статьи 50.

Фунт будет отыгрывать позитив, поэтому покупки на откатах выглядят вполне обоснованно. На текущей неделе публикаций важных макроэкономических данных не ожидается, игроки будут искать минимальный позитив для очередных покупок. GBPUSD преодолел первое из сопротивлений 1.3170, на очереди 1.3257 и далее 1.3297, шансы высокие, рынки уверены в том что ситуация развивается по благоприятному сценарию.