Драгметаллы: котировки будут расти в этом году

В прошлом году спрос на золото и серебро значительно снизился, чему способствовали такие факторы, как ужесточение политики ФРС и быстрый рост американской экономики. В результате драгоценные металлы продолжительное время демонстрировали отрицательную ценовую динамику. Серебро показало себя намного хуже по сравнению с желтым металлом, что в основном было вызвано сильной волатильностью.

В наступившем году тенденция может измениться. Дело в том, что увеличение краткосрочных процентных ставок уже не приводит к формированию новых минимумов в котировках драгоценных металлов. Возможно, львиная доля негатива заложена в ценах.

Стоит отметить, серебро широко используется в промышленных целях наряду с ювелирным производством и инвестициями. Если говорить о золоте, то здесь основной спрос инвестиционный. В серебре сейчас наблюдается физический дефицит металла, покрываемый за счет накопленных запасов, которые имеют тенденцию к снижению. Спекулятивные продажи на отметках $14-16 встречают сопротивление со стороны реального спроса, а также ETF-фондов, энергично наращивающих вложения в физический металл. Что касается золота, речь идет о $1150-1200 за унцию.

Если желтый металл сохраняет растущий тренд, то серебро находится под давлением. В последние годы многие мировые ЦБ, в первую очередь это относится к РФ и КНР, активно пополняют запасы золота для диверсификации своих резервов и уменьшения зависимости от американского доллара. Серебро же не относится к монетарным металлам, и с середины прошлого года оно синхронно дешевело вместе с другими промышленными металлами, в частности с медью. Цены на цветные металлы рухнули, после того как Вашингтон затеял полномасштабную торговую войну.

Сейчас, глядя на позиции крупных игроков, можно говорить о большом потенциале для дальнейших покупок золота и серебра. В последнее время спекулятивные продажи сдерживал высокий спрос со стороны участников-хеджеров, пользующихся низкими ценами для совершения физических покупок, поскольку стал увеличиваться реальный спрос на драгоценные металлы.

Пройдя исторические минимумы, чистая длинная позиция начала расти, фонды – закрывать шорты и увеличивать покупки. В этом году Федрезерв, как ожидается, смягчит политику в связи с опасениями медленного роста экономики страны и распродажами на рынке акций.

Так как ожидается снижение ставок по средне- и долгосрочным гособлигациям США, доллар ослабит позиции по отношению к корзине валют, а драгметаллы пойдут вверх. Цель по золоту в новом году – $1350-1400 за унцию, а унция серебра будет оцениваться в $17,5-18.

Палладий дороже золота

Отдельной темы заслуживает палладий, который продолжает ралли и остается в центре внимания. Так, 4 января он впервые за всю историю был оценен выше $1 300 за унцию, после того как месяц назад обогнал по стоимости золото.

Взлет палладия обусловлен фундаментальными факторами – позитивными новостями о торговых переговорах США и КНР и комментариями Джерома Пауэлла.

В ближайшие 12 месяцев фундаментальная картина для палладия должна оставаться позитивной, темпы роста спроса превалируют над предложением.

Данные World Platinum Investment Council (WPIC) показали, что на долю Китая приходится 26% глобального спроса на металлы из платиновой группы. Увеличение спроса со стороны потребителей продолжит поддерживать дефицит палладия на рынке.