USD/CAD. NAFTA трещит по швам, канадец дешевеет

Американский доллар продолжает усиливать свои позиции: после «ястребиного» заседания ФРС, сегодня были опубликованы весьма неплохие макроэкономические данные, которые свидетельствуют о силе экономики США. Гринбек в той или иной степени доминирует во всех долларовых парах, и в том числе в паре с канадским долларом.

Впрочем, канадец дешевеет ещё с прошлой пятницы, реагируя на провальные попытки переговоров между Оттавой и Вашингтоном. Уже второй год стороны пытаются перезаключить Североамериканское соглашение о свободной торговле (NAFTA), однако все эти попытки до сих пор не увенчались успехом: более того, в последнее время диалог между странами происходит в атмосфере взаимных обвинений из уст Трампа и Трюдо.

Вчера президент США усугубил ситуацию, заявив о том, что американская сторона не может найти точки соприкосновения в переговорах с Канадой, и в целом канадцы «очень плохо себя ведут». Также он заявил, что отказал канадскому премьеру в личной аудиенции (хотя позже официальный представитель МИДа Канады сообщил, что Трюдо не инициировал вопрос перед Трампом). В целом американский президент дал понять, что отношения между странами оставляют желать лучшего, а все оптимистичные ожидания относительно заключения сделки оказались напрасными. Учитывая этот факт, вовсе неудивительно, что Трамп снова начал говорить языком угроз и ультиматумов: он напомнил журналистам о том, что Вашингтон намерен обложить пошлинами ввозимые из Канады автомобили и автозапчасти, если Оттава не заключит торговое соглашение. Другими словами, он поставил северному соседу ультиматум – или NAFTA на условиях Штатов или Штаты вводят пошлины на ввозимые авто.

Стоит отметить, что президент США уже не первый месяц пугает канадцев такой альтернативой. Но впоследствии он давал возможность переговорщикам продолжить диалог – а несколько недель назад стороны были буквально в шаге от компромисса. Но сделка снова сорвалась, а Трамп снова заявил о несправедливом отношении к своей стране, пригрозив разорвать сделку и ввести пошлины.

Эксперты предупреждают, что не стоит недооценивать угрозы американского президента – он не только способен пойти на этот шаг, но и может сделать это внезапно. По их мнению, Трампа сдерживают выборы в Конгресс, которые состоятся 6 ноября. Он и сам в начале лета заявлял, что никаких «решительных действий по этому вопросу до выборов предпринимать не будет». Это логично: далеко не все американцы разделяют точку зрения своего президента о том, что Канада является «нехорошим и нечестным соседом». Подобная риторика могла найти отклик относительно Мексики, тогда как у канадцев несколько другой «имидж», если можно так выразиться. Поэтому окончательный разрыв былых торговых отношений между Оттавой и Вашингтоном, вероятнее всего, произойдёт уже поздней осенью (хотя с уверенностью об этом говорить нельзя, учитывая импульсивность главы Овального кабинета).

По большому счёту, в контексте валютного рынка не так уж и важно, когда именно Трамп решится на этот шаг. Сам факт того, что стороны не могут договориться, оказывает существенное давление на канадский доллар. Как неоднократно отмечали эксперты, если Вашингтон реализует свои угрозы, то это будет ощутимым ударом для экономики Канады. Автомобильная промышленность этой страны в основном состоит из автосборочных заводов ряда автогигантов – Toyota, Honda, Ford и некоторых других. Суммарно канадцы экспортируют в Штаты более 70% производимых в стране автомобилей на сумму около 50 миллиардов долларов. Поэтому если американский президент введёт новые пошлины, данный шаг может иметь широкие последствия, вплоть до рецессии экономики.

Даже активный рост нефтяного рынка остаётся за рамками внимания трейдеров usd/cad. «Луни» сосредоточен на NAFTA, так как от этого вопроса во многом зависит дальнейшая судьба процентной ставки. Ещё совсем недавно трейдеры были практически уверены в том, что Банк Канады до конца года ещё раз вернётся к этому вопросу и третий раз увеличит ставку. Теперь же такая вероятность под вопросом, так как канадский регулятор наряду с «ястребиными» намёками неоднократно предупреждал, что внимательно отслеживает ситуацию с NAFTA. Поэтому любые намёки на разрыв сделки рассматриваются трейдерами сквозь призму этого вопроса.

Внутренняя макроэкономическая статистика также играет большую роль для определения динамики пары. Поэтому завтрашний релиз может придать импульс северному движению. Речь идёт о показателе ВВП Канады, который в годовом выражении снизился до 2,4%, а в месячном – до нулевого уровня. Согласно общему прогнозу, завтра релиз не порадует медведей usd/cad: негативная динамика должна получить продолжение в виде снижения показателя до 2,2% г/г и 0,1% м/м. Если в месячном выражении индикатор «нырнёт» в отрицательную область, пара продолжит расти – по крайней мере до ближайшего уровня сопротивления 1.3100 – это нижняя граница облака Kumo на дневном графике.