Brent уходит в отрыв

«Бычья» Европа, «медвежьи» Штаты - именно так можно охарактеризовать текущую конъюнктуру рынка нефти. В то время как в США завершение автомобильного сезона и уход НПЗ на техническое обслуживание оказывают давление на котировки фьючерсов на WTI, Brent находит поддержку в ожидании вступления в силу американских санкций против Ирана. Дональд Трамп намерен сократить экспорт из Тегерана до нулевой отметки, и Южная Корея, Япония и другие страны готовы услышать его призывы. Иранские чиновники ожидают, что показатель снизится с 2,3 млн б/с в июне до 1,5 млн б/с в сентябре. И усилий России, Саудовской Аравии и Штатов, на долю которых приходится около трети от почти 100 млн б/с мирового предложения черного золота, пока недостаточно, чтобы качнуть лодку в сторону «медведей».

Расширению спреда между североморским и техасским сортом до более чем $10 за баррель способствовала информация о теракте в штаб-квартире Ливийской нефтяной компании в Триполи и о росте комбинированных запасов бензина и дистилляторов на 5 млн баррелей по итогам недели к 31 августа, что свидетельствует о сокращении спроса со стороны НПЗ и является «медвежьим» фактором для WTI. Сокращение ливийской добычи, напротив, оказывает поддержку «быкам» по Brent.

Динамика спреда Brent и WTI

Любопытно, что, согласно отчету Управления энергетической информации США, запасы нефти в Штатах сокращаются медленнее прогнозов. На рынке ходят слухи, что в связи с торговой войной с Китаем американские производители ищут новые рынки сбыта, что напрямую влияет на динамику запасов черного золота.

Наряду со спросом внутри США инвесторов интересует глобальный показатель. Насколько сильно торговый конфликт ударит по ВВП Поднебесной? Повлияют ли проблемы на валютных и долговых рынках развивающихся стран на интерес к нефти с их стороны? Полагаю, что ответить на эти вопросы поможет развитие ситуации вокруг расширения импортных пошлин на товары из Поднебесной на $200 млрд, а затем еще на $267 млрд. Несмотря на потенциальные проблемы в области спроса, крупные банки в целом умеренно-оптимистично оценивают перспективы черного золота. Согласно консенсус-прогнозу 11 респондентов Wall Street Journal, средняя цена Brent в 2018 составит $73,65 за баррель, на WTI – $68 за баррель. Это ниже, чем текущая стоимость активов, однако с учетом роста североморского сорта на более чем 16% с начала года средняя цена еще раз свидетельствует о «бычьей» конъюнктуре рынка нефти.

Сдерживающим фактором для Brent и WTI является крепкий доллар США. Разгон американской экономики до более чем 4% под влиянием фискального стимула, сильный рынок труда, инфляция в области таргета, готовность ФРС к продолжению цикла нормализации денежно-кредитной политики и торговые войны верой и правдой служат «американцу».

Технически неспособность «медведей» по североморскому сорту закрепиться ниже нижней границы восходящего торгового канала свидетельствует об их слабости. Если «быкам» удастся обновить сентябрьский максимум, риски реализации таргета на 113% по паттерну «Акула» возрастут.

Brent, дневной график