USD/CAD: цугцванг для Канады

Итак, президент США всё-таки решил опустить «стальной занавес», несмотря на протесты и предупреждения со стороны представителей многих стран мира. Дональд Трамп повторяет путь Буша-старшего, применяя 232 раздел Закона «О расширении торговли» 1962 года. Данное решение он принял на фоне очередных провальных переговоров по NAFTA и в преддверии мартовского заседания Банка Канады.

Сочетание таких факторов оказало сильное давление на канадский доллар – и даже на нефть, которая держится в области 65 долларов, не смогла изменить общую ситуацию. Теперь быки пары нацелены на штурм ближайшего уровня сопротивления – 1.3120, который соответствует верхней границе облака Kumo на недельном графике. Достижение данной цели во многом зависит от завтрашней риторики канадского регулятора.

Седьмой раунд переговоров о пересмотре Североамериканской зоны свободной торговли снова завершился безрезультатно. Несмотря на предварительный оптимизм, стороны не только не перезаключили сделку, но и не приблизились к какому-либо компромиссу. Более того, решение Трампа о повышении тарифов на импорт стали и алюминия ударит прежде всего по канадской экономике, так как Канада является крупнейшим поставщиком этого сырья в Штаты.

В этом контексте президент США выдвинул условие: либо канадцы принимают выдвигаемые условия по NAFTA и в рамках новой сделки пошлины для них будут упразднены, либо импорт стали будет тарифицироваться на общих условиях. Аналогичный ультиматум глава США озвучил и Мексике, заявив также о том, что мексиканцам нужно «остановить приток наркотиков в Америку».

Иными словами, Дональд Трамп добавил элемент шантажа в переговорный процесс, который и так длится уже почти год. После этого премьер Канады Джастин Трюдо созвонился с американским президентом и «выразил обеспокоенность» сложившейся ситуацией. Однако насколько данный факт повлияет на позицию Трампа – неизвестно. Вероятнее всего, политическое давление на канадцев и мексиканцев не снизится, так как американцам необходимо новое соглашение о свободной торговле на своих условиях. В целом словосочетание «торговая война» уже открыто применяется главой Белого дома. Он успел заявить, что Штаты с лёгкостью одержат победу в подобной войне, хотя для него это не самоцель.

Таким образом, Канада оказалась в сложной ситуации. Выход из NAFTA серьёзно ударит по экспорту стали, тогда как несправедливые условия американцев в рамках обновлённой сделки также приведут к негативным экономическим последствиям. Своеобразный цугцванг, при котором любой дальнейший ход ведёт к ухудшению позиции.

Акцентирует ли своё внимание на сложившуюся ситуацию Банк Канады? Безусловно. Напомню, что в начале года канадский доллар уже попал под волну распродаж именно из-за позиции канадского регулятора, который связал дальнейшие перспективы монетарной политики с судьбой Североамериканской зоны свободной торговли. И хотя в январе Центробанк повысил ключевую ставку, Стивен Полоз продолжает занимать осторожную позицию в этом вопросе.

Он неоднократно заявлял, что рост неопределённости в сфере внешней торговли (а именно распад NAFTA) ослабит канадскую экономику. Данный фактор является одним из основных рисков для регулятора, так как существенно снижает инвестиционную привлекательность страны. В одном из интервью Полоз отметил, что компании уже откладывают крупные инвестиционные решения из-за туманных перспектив указанного соглашения. В свете последних событий такие опасения лишь возрастут, и Банк Канады вряд ли проигнорирует этот факт.

Здесь стоит отметить, что в период определённого оптимизма, когда на рынке появились слухи о прорыве на трёхсторонних переговорах (при одновременном росте нефтяных котировок), эксперты озвучивали прогноз о двух повышениях ставки в этом году (помимо уже принятого решения в январе). Теперь же данный сценарий выглядит маловероятным. Ведь, помимо проблем с NAFTA, есть ещё один неприятный нюанс – замедление инфляции. В январе данный показатель вырос на 1,7% после роста на 1,9% в последнем месяце прошлого года. И хотя консенсус-прогноз был ещё ниже, факт остаётся фактом: ценовое давление в стране постепенно снижается.

Впрочем, данный фактор не станет определяющим для членов канадского регулятора. Основная интрига завтрашнего заседания заключается в общей оценке происходящих событий: протекционизм Трампа, его ультиматум NAFTA, новая тарифная политика и позиция главы канадского правительства. Вероятнее всего, Банк Канады заявит о возросших рисках, после чего канадская валюта продолжит своё стремительное падение.

С технической стороны северное движение usdcad также является приоритетным. На дневном графике цены пара торгуется в восходящем тренде, что подтверждается сигналами трендовых индикаторов. Пара находится на верхней линии индикатора Bollinger Bands, который в свою очередь находится в расширенном канале. Индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформировал бычий сигнал «парад линий», при котором все линии индикатора находятся под графиком цены. Средняя линия индикатора Bollinger Bands выступает уровнем поддержки и соответствует отметке 1.2680. А вот уровнем сопротивления является отметка 1.3120 – верхняя граница облака Kumo на недельном графике.

Ирина Милошевич