Доллар достигнет месячных максимумов к концу марта, предрек аналитик

Во вторник, 26 марта, валютная пара доллар/рубль торгуется возле отметки 92,7 рубля. Это может означать, что к концу марта курс доллара достигнет максимумов, наблюдавшихся в декабре 2023 года и конце февраля 2024-го, сообщил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

«В районе 93,5 рубля по доллару сейчас находится сильный уровень месячного сопротивления, преодолев который курс американской валюты может подняться в район 95 рублей», — предупредил он.

Выборы президента России, которые завершились 17 марта, практически не сказались на весе рубля, не оказали видимого эффекта и локальные волны роста цен на нефть, и ожидаемое для рынка сохранение ЦБ ключевой ставки на уровне 16%.

«По всей видимости, продажа валюты российским экспортерами (возможно, что реальные объемы продаж экспортной выручки остаются невысокими) сейчас компенсируется повышенным спросом на нее со стороны местных импортеров, — предположил Потавин. — Поскольку потребительский спрос остается на высоком уровне, несмотря на то, что ЦБ РФ охлаждает его путем удержания ставок на максимальных годовых уровнях».

На позиции российской валюты продолжают влиять денежные потоки, которые связаны со сменой собственников у покидающих РФ иностранных компаний. По словам аналитика, на этой неделе ожидаются повышенные продажи валютной выручки за рубли, поскольку 28 марта, помимо того, что российские экспортеры заплатят в бюджет циклические корпоративные налоги, они еще и рассчитаются по налогу на прибыль за 2023 год.

Крупнейшие российские экспортеры сейчас обязаны продавать основную массу валютной выручки на внутреннем рынке. Срок этого указа закончится 30 апреля, однако правительство на официальном сайте сообщило о согласии с продлением мер.

«В начале января уже были сделаны послабления тем экспортерам, которые получают более 50% внешней выручки в рублях, — напомнил Александр Потавин. — Можно предположить, что если указ не продлят, то объемы продажи валюты на внутреннем рынке сократятся. А значит, уже в конце апреля рубль может начать новую волну ослабления».

Несмотря на небольшое снижение инфляции в России, а также инфляционных ожиданий, Центробанк не стал смягчать риторику в отношении сроков начала снижения ключевой ставки. По словам аналитика, это должно поддержать устойчивость позиций российской валюты.

Весьма негативная динамика цен на рынке рублевого госдолга в марте стала еще одним фактором слабости для курса рубля, отмечает Потавин. К 21 марта индекс RGBI снизился до 115 п. — это минимум с начала апреля 2022 года.

«Участники рынка полагают, что часть капитала, высвобожденного с рублевого долгового рынка, может уходить на краткосрочную покупку валюты», — сказал аналитик.

Негатив по федеральным облигациям вызван тем, что ранее был анонсирован рост налогов и рост госрасходов в общем на 2 трлн рублей в год. Его планируют покрывать частично за счет эмиссионных механизмов, частично — за счет роста внутреннего заимствования, и основной вопрос в том, в каком соотношении это будет происходить. В случае притока значительных объемов новых денег в экономику стоит ожидать более слабого курса рубля, заявил эксперт.

«Давление на рубль оказывает и спрос на твердую валюту, идущий в связи со сменой собственников у иностранного бизнеса, покидающего Россию. Резидентам недружественных стран сегодня сложно работать в России, поэтому они хотят продать российские активы», — пояснил Потавин.

Следующее усиление рубля, вероятно, произойдет, когда российские компании начнут платить повышенные объемы налогов в бюджет. По словам аналитика, до конца марта доллар будет торговаться в диапазоне 91–93 рублей.