Бюджет России вводят в режим экономии: будет ли новый кризис

Правительство России активно обсуждает вопрос снижения базовой цены на нефть для учета в бюджетных расчетах, а также предпринимает шаги по приоритезации государственных расходов.

Эти меры свидетельствуют о том, что финансовая политика вскоре может стать более жесткой, сообщает ИА DEITA.RU.

Об этом заявил аналитик компании Freedom Finance Global Владимир Чернов. За первые два месяца 2026 года дефицит российского бюджета достиг 3,449 триллионов рублей, что составляет около 1,5% от валового внутреннего продукта, при запланированном лимите в 3,786 трлн рублей.

Одновременно нефтегазовые доходы сократились почти наполовину — на 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а общий объем доходов снизился на 10,8%. Эти данные подчеркивают ухудшение финансового положения страны и поднимают вопрос о необходимости пересмотра планов.

Чернов объясняет, что причиной такой динамики стала неблагоприятная для бюджета конъюнктура нефтяного рынка и рост курса национальной валюты. Средняя цена Urals в первые два месяца составила около 41 доллара, хотя в бюджете заложено было по 59 долларов за баррель.

Этот значительный разрыв вынуждает Минфин пересматривать как таргетированные нефтегазовые поступления, так и саму модель расходов. Снижение потенциальной стоимости нефти говорит о необходимости более аккуратного расходования нефтяных доходов, а также о возможных сокращениях и переносах части расходов уже в текущем году.

Очевидно, что перераспределение бюджета не будет происходить равномерно. Планы по сохранению социальных программ, обороны и безопасности, скорее всего, останутся без изменений, а меньшая защита ожидает менее приоритетные области — например, финансирование национальных проектов, сроки строительства или закупочные параметры могут быть скорректированы.

Чернов напоминает, что в 2009 году правительство уже прибегало к подобным мерам, однако это не спасло экономику от сильного спада: тогда дефицит достиг 5,9% ВВП при снижении ВВП на 7,9%. Это показывает, что экономическую проблему нельзя решить только за счет сокращения расходов — данный подход лишь замедляет ухудшение ситуации.

Что касается денежно-кредитной политики, снижение налоговой и бюджетной поддержки, скорее всего, скажется на монетарных мерах. ЦБ уже отметил, что необходимость корректировки бюджета через изменение курса и инфляционных ожиданий может означать, что высокая ключевая ставка сохранится дольше привычных сроков.

Это связано с тем, что ослабление рубля и ускорение инфляционных процессов потребуют более продолжительного периода жесткой денежной политики, несмотря на ослабление давления со стороны фискальных мер.

По прогнозу Freedom Finance ожидается, что во втором квартале средняя цена нефти Urals вернется в диапазон 55–60 долларов за баррель при курсе доллара 82–86 рублей. В таком случае, дефицит по итогам года можно будет удержать в пределах 1,8–2,2% ВВП с помощью секвестра расходов и заимствований.

Однако при негативном сценарии — если цены упадут до 45–50 долларов и рубль оставит слишком сильные позиции — дефицит может превысить 2,5%. В таких условиях невозможно будет быстро сгладить ситуацию простым сокращением расходов на 10%, что свидетельствует о том, что текущие дискуссии о снижении цены отсечения — скорее признак признания факта, что прежняя нефтяная стратегия бюджета больше не работает и требует пересмотра.