О крахе Silicon Valley Bank в США
Крах Silicon Valley Bank (SVB), который называют вторым по размеру банкротством в США, вызвал эффект домино в американском банковском секторе.
Вчера регулятор отозвал лицензию у Signature Bank, который тоже работал со стартапами Кремниевой долины. Сегодня на 65% рухнули акции уже у ипотечного First Republic Bank. Котировки ещё около 20 банков летят вниз, и половина из них — претенденты на банкротство.
Вся эта ситуация — прямое следствие ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США. В 2021 году SVB инвестировал порядка $128 млрд в ипотечные бумаги и казначейские облигации США, которые в этот период находились на пике стоимости.
Однако в 2022 году мир изменился, ФРС начала повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией — в результате облигации упали в цене. А в декабре клиенты SVB начали закрывать свои вклады. Для их погашения банк вынужден сбрасывать бумаги по ценам гораздо ниже, чем в момент покупки.
В результате в ликвидности образовалась дыра в $1,8 млрд, которую менеджмент пытался покрыть за счёт увеличения капитала, но потерпел неудачу.
Я уже проводила аналогию в этой истории с самой крупной финансовой катастрофой американского финансового сектора — падением Lehman Brothers. Тогда регуляторы тоже закрыли банк буквально за несколько часов, что спровоцировало масштабную панику на рынках.
С 2007 по 2010 год ФРС выделила на стабилизацию ситуации в банковском секторе $16 трлн в виде беспроцентных кредитов — для этого пришлось запустить печатный станок. Сейчас регулятору, видимо, тоже придётся пойти по этому сценарию.
Правда, ситуация в экономике теперь принципиально другая. Уровень инфляции в США в 2008 году, например, составлял 0,09%, а по итогам 2022 года — 6,5%. И новое включение печатного станка ни к чему хорошему не приведёт.
Все выходные Минфин США и ФРС совещались, как быть с рухнувшими банками. Заявления в эти дни звучали противоречивые — Джанет Йеллен сообщила, что спасать SVB не будут, однако сегодня утром регуляторы в совместном заявлении пообещали, что все клиенты получат доступ к своим средствам.
Это же подтвердил и президент США Джо Байден — в своей речи он был краток, заявив, что система работает. А теперь главный вопрос: поверит ли в это рынок?
Опубликовано на Daily Moscow по информации из официального Telegram-канала автора.