Как Минфин собирается занимать на майские указы
Москва, 12 июля - "Вести.Экономика" Министерство финансов России представило грандиозный план заимствований на следующий год, однако сможет ли Минфин справиться с поставленной перед собой задачей, и какую цену придется заплатить?
Средний объем квартального предложения облигаций федерального займа может составить в следующем году 551 млрд руб., а в 2020 году - 603 млрд руб., следует из расчетов Bloomberg.
Это действительно амбициозные цифры, так как они на 41 и 54 процента выше, чем в текущем году. Минфин РФ.
Далеко не у всех экспертов есть уверенность в том, что Минфин сможет привлечь столько заемных средств. Даже в текущем году пока ведомство не справляется с планом.
Вот, как прокомментировал Bloomberg долговые аппетиты Минфина старший аналитик Manulife Asset Management Ltd. в Лондоне Ричард Сигал:"Конечно, Минфин может так существенно нарастить объем размещений, но это будет стоить ему более высоких ставок. При условии, что инфляция останется на уровне 4%, может потребоваться доходность выше 8%".
Напомним, последний раз ставка по 10-летним ОФЗ поднималась к этому уровню в июле прошлого года.
Многое, если не все, будет зависеть от внешней конъюнктуры. В этом году, например, после прекрасного спроса на ОФЗ в I квартале, во II квартале все резко изменилось. Были введены санкции, доходности выросли и инвесторы моментально покинули российский долговой рынок.
Минфину даже пришлось отказаться от нескольких размещений. Теперь для выполнения плана придется наверстывать и занимать еще больше, однако в среду впервые с апреля Министерство финансов смогло разместить облигации на 40 млрд руб.
Стоит также сказать, что увеличение заимствований Минфина связано с майскими указами президента. Заемные средства планируется направить на финансирование различного рода проектов и программ, которые входят в план Владимира Путина по ускорению экономики.
Вместе с тем, глава Счетной Палаты Алексей Кудрин также обратился к правительству с призывом направить на майские указы часть нефтегазовых сверхдоходов и увеличить темпы продажи госимущества вместо повышения налогов.
Алексей Кудрин назвал "несколько заниженным прогноз цен на нефть". Он считает, что необходимо зафиксировать в бюджетном правиле цену на нефть в $45 за баррель, а не $40, при которой нефтегазовые доходы идут в резерв. Сейчас цена российской нефти выше $70 за баррель.
Дополнительные доходы пошли бы на выполнение бюджетных целей, майского указа, предлагает Кудрин.
Впервые более мягкий вариант бюджетного правила с ценой отсечения в $45 за баррель Кудрин предложил на Петербургском международном форуме 24 мая 2018 г., сообщали ранее "Вести. Экономика".
Кудрин предложил повысить цену отсечения нефтяных сверхдоходов для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) на $5 до $45 за баррель. Это позволит направить часть сверхдоходов на расходы бюджета. Сейчас по бюджетному правилу цена отсечения $40, и это очень жестко при средней текущей цене на рынке $70, считает Кудрин.
Минфин выступил против, но Кудрин по-прежнему считает это неправильным.
Напомним, правительство повышает ставку НДС до 20% с 1 января, а это вызовет рост инфляции, как следствие, рост стоимости заимствований.
Средний объем квартального предложения облигаций федерального займа может составить в следующем году 551 млрд руб., а в 2020 году - 603 млрд руб., следует из расчетов Bloomberg.
Это действительно амбициозные цифры, так как они на 41 и 54 процента выше, чем в текущем году. Минфин РФ.
Далеко не у всех экспертов есть уверенность в том, что Минфин сможет привлечь столько заемных средств. Даже в текущем году пока ведомство не справляется с планом.
Вот, как прокомментировал Bloomberg долговые аппетиты Минфина старший аналитик Manulife Asset Management Ltd. в Лондоне Ричард Сигал:"Конечно, Минфин может так существенно нарастить объем размещений, но это будет стоить ему более высоких ставок. При условии, что инфляция останется на уровне 4%, может потребоваться доходность выше 8%".
Напомним, последний раз ставка по 10-летним ОФЗ поднималась к этому уровню в июле прошлого года.
Минфину даже пришлось отказаться от нескольких размещений. Теперь для выполнения плана придется наверстывать и занимать еще больше, однако в среду впервые с апреля Министерство финансов смогло разместить облигации на 40 млрд руб.
Стоит также сказать, что увеличение заимствований Минфина связано с майскими указами президента. Заемные средства планируется направить на финансирование различного рода проектов и программ, которые входят в план Владимира Путина по ускорению экономики.
Вместе с тем, глава Счетной Палаты Алексей Кудрин также обратился к правительству с призывом направить на майские указы часть нефтегазовых сверхдоходов и увеличить темпы продажи госимущества вместо повышения налогов.
Алексей Кудрин назвал "несколько заниженным прогноз цен на нефть". Он считает, что необходимо зафиксировать в бюджетном правиле цену на нефть в $45 за баррель, а не $40, при которой нефтегазовые доходы идут в резерв. Сейчас цена российской нефти выше $70 за баррель.
Объем дополнительных государственных заимствований для Фонда развития составит 3,5 трлн рублей. Это не будет угрожать устойчивости государственных финансов, а также доступности кредитов для частного сектора.
Впервые более мягкий вариант бюджетного правила с ценой отсечения в $45 за баррель Кудрин предложил на Петербургском международном форуме 24 мая 2018 г., сообщали ранее "Вести. Экономика".
Кудрин предложил повысить цену отсечения нефтяных сверхдоходов для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) на $5 до $45 за баррель. Это позволит направить часть сверхдоходов на расходы бюджета. Сейчас по бюджетному правилу цена отсечения $40, и это очень жестко при средней текущей цене на рынке $70, считает Кудрин.
Минфин выступил против, но Кудрин по-прежнему считает это неправильным.
Напомним, правительство повышает ставку НДС до 20% с 1 января, а это вызовет рост инфляции, как следствие, рост стоимости заимствований.