Ралли S&P на $18 трлн под угрозой из-за роста доходности гособлигаций США выше 5%
Индекс S&P 500 взлетел более чем на 50% с начала 2023 года по конец 2024 года, добавив в процессе $18 трлн стоимости. Однако теперь Уолл-стрит опасается фактора, который в конечном итоге может сорвать ралли - это доходность казначейских облигаций США выше 5%, пишет Bloomberg.
Трейдеры акций месяцами игнорировали предупреждения рынка облигаций, вместо этого сосредоточившись на неожиданной прибыли от обещанных избранным президентом Дональдом Трампом налоговых льгот и, казалось бы, безграничных возможностях искусственного интеллекта. Но риск оказался в центре внимания на прошлой неделе, когда доходность казначейских облигаций выросла до своих опасных уровней, а цены на акции упали в ответ. Доходность 20-летних казначейских облигаций США превысила 5% в среду и снова выросла в пятницу, достигнув самого высокого уровня с 2 ноября 2023 года. Между тем, 30-летние казначейские облигации США в пятницу ненадолго превысили 5% и достигли самого высокого уровня с 31 октября 2023 года. Эта доходность выросла примерно на 100 базисных пунктов с середины сентября, когда Федеральная резервная система начала снижать ставку по федеральным фондам, которая снизилась на 100 базисных пунктов за то же время.
«Это необычно», — сказал Джефф Блейзек, содиректор по многопрофильным стратегиям активов в Neuberger Berman, о резком и быстром скачке доходности облигаций в первые месяцы цикла смягчения. За последние 30 лет среднесрочная и долгосрочная доходность была относительно стабильной или слегка выше в месяцы после того, как ФРС инициировала ряд снижений ставок, добавил он.
Трейдеры следят за доходностью 10-летних казначейских облигаций, которая чувствительна к политике и является самой высокой с октября 2023 года и быстро приближается к 5%, что, как они опасаются, может спровоцировать коррекцию фондового рынка.В последний раз она ненадолго превысила порог в октябре 2023 года, а до этого – лишь в июле 2007 года. «Если 10-летняя доходность достигнет 5%, последует реакция на продажу акций», — сказал Мэтт Перон, глобальный руководитель решений Janus Henderson. - Такие эпизоды разыгрываются в течение недель или, может быть, нескольких месяцев, и за это время индекс S&P 500 может упасть на 10%».
Причина довольно проста. Рост доходности облигаций делает их более привлекательными, а также увеличивает стоимость привлечения капитала для компаний. Влияние на фондовый рынок стало очевидным в пятницу, когда индекс S&P 500 упал на 1,5%, показав худший день с середины декабря, перейдя в минус с начала 2025 года и едва не свел на нет все достижения ноябрьской эйфории, вызванной избранием Трампа.
Высокую доходность подчас могут принести неочевидные вложения. «Финам» — единственный брокер, имеющий доступ на Московскую и Чикагскую биржи одновременно. Поэтому мы можем проводить арбитражные сделки на одном счете. Новые инвестиционные идеи каждый месяц — будьте в курсе самых топовых инвестиционных продуктов «Финама».
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.