РА AK&M подтвердило УК "РОНИН Траст" рейтинг надёжности "А++"

Рейтинговое агентство AK&M подтвердило ОАО "РОНИН Траст" рейтинг надежности по национальной шкале "А++" со "стабильным" прогнозом.

Рейтинг "А++" означает, что управляющая компания "РОНИН Траст" обладает максимально высокой степенью надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств минимальный.

Ключевыми факторами поддержки рейтинга являются: расширение объемов бизнеса и сохранение высоких рыночных позиций; приемлемая доходность управления финансовыми ресурсами; рост прибыльности и рентабельности основной деятельности; увеличение активов и собственного капитала компании.

Объем активов, контролируемых ОАО "РОНИН Траст", в 2016 году показал прирост по всем сегментам доверительного управления. Наибольший прогресс был достигнут по линии средств пенсионных накоплений - почти 40% или без малого 20 млрд руб. В целом объем активов под управлением компании вырос в текущем году на 32.6% и достиг на 31.09.2016 84.8 млрд руб. По данным портала investfunds.ru, по итогам 6 месяцев 2016 года "РОНИН Траст" занимал 19-е место в рейтинге доверительных управляющих по общему объему средств в управлении и 10 место по объему пенсионных резервов (по результатам 2015 года 21 и 12 места соответственно). Подтверждение высоких рыночных позиций является существенным фактором поддержки рейтинга надежности управляющей компании.

Средневзвешенная доходность управления крупнейшими активами по итогам 2015 года составила 12.7% годовых по средствам пенсионных накоплений и 10.2% по пенсионным резервам (в 2014 году 7.8% и 3.4% соответственно). По состоянию на 30.09.2016 аналогичные показатели практически не изменились: 12.6% и 10.1%. Это свидетельствует о последовательности инвестиционной стратегии компании и минимизирует риски потерь активов институциональных инвесторов.

Повышение доходности управления отразилось на росте выручки Общества, основу которой составляют вознаграждения за доверительное управление средствами пенсионных накоплений и пенсионными резервами. Размер выручки по итогам 2015 года (407.6 млн руб.) почти в четыре раза превысил аналогичный показатель предыдущего года (104.5 млн руб.). Чистая прибыль выросла более чем на порядок и составила 207 млн руб. Рост объема нераспределенной прибыли позволил Обществу выплатить дивиденды по итогам 2015 года в размере 150 млн руб. без какого-либо ущерба для устойчивости финансового профиля компании.

Привлечение в 2015 году субординированного займа от связанной стороны в размере 770 млн руб. привело к росту балансовых активов компании более чем в 4 раза. В той же пропорции увеличились собственный капитал Общества (в соответствии со стандартами МСФО) и размер его финансовых активов. По мнению Агентства, это оказало позитивное влияние на финансовую устойчивость эмитента.

Агентство также отмечает сохранение Обществом достаточно консервативной стратегии при формировании собственного портфеля ценных бумаг. По состоянию на 30.09.2016 он был практически целиком представлен гособлигациями и долговыми ценными бумагами российских хозяйственных обществ (включая кредитные организации). При этом более 87% финансовых инструментов (эмитентов) имели рейтинги кредитоспособности не ниже суверенных рейтингов России. Таким образом, собственный инвестиционный портфель компании обладает приемлемыми уровнями надежности, ликвидности и доходности.

Традиционно в позитивную сторону отмечаются высокие уровни регламентация и ИТ-обеспечения бизнес-процессов, большой опыт и высокий профессионализм топ-менеджмента компании, достаточная информационная прозрачность.

Определенное давление на рейтинг ОАО "РОНИН Траст" оказывают высокая концентрация бизнеса на крупнейшем сегменте (более 90% активов в управлении и выручки приходится на средства, переданные из НПФ), высокий уровень долговой нагрузки по РСБУ (отношение обязательств к выручке по итогам 2015 года более 2), неоптимальная структура собственного капитала по МСФО (отношение капиталов второго и первого уровней около 160% на 01.01.2016).

ОАО "РОНИН Траст" осуществляет деятельность на рынке доверительного управления активами с 2002 года. Компания входит в число крупнейших участников рынка доверительного управления средствами негосударственных пенсионных фондов, а также паевых инвестиционных фондов. Единственным акционером Общества является ЗАО "РОНИН Холдинг". Конечный бенефициар - Гаек Андрей Юрьевич (75% акционерного капитала).

По состоянию на 31.09.2016 объем активов под управлением компании составлял почти 85 млрд руб., размер собственных средств, рассчитанный по методике ФСФР, равнялся 337 млн руб.