Почему дорожает нефть?
Рыночные аналитики привычно перебирают традиционные и изрядно замусоленные карты. Оказывается, причина в публикации данных о запасах и добыче в США. Запасы за неделю выросли на 2,08 млн барр, что ниже ожиданий в 2,4 млн. В то же время добыча составила 8,953 млн баррелей в сутки, что ниже прошлой недели — 8,957 млн.
Убеждает? Вряд ли. Ведь запасы все равно выросли, а цена барреля подпрыгнула с $43 до $46.
Есть версия, что нефтяной рынок засмотрелся в завтрашний день. И что же он там увидел? Приближающийся баланс спроса и предложения? Баланс, конечно, потому и баланс, что колебания должны его установить. Но, во-первых, как показывает тот же рост запасов и наращивание добычи в Иране, до него так далеко, что эти ожидания не должны определять текущее поведение рынка. Во-вторых, цены определяют далеко не только ситуация на собственно нефтяном рынке.
Все просто: раз сам нефтяной рынок вразумительного ответа не дает, его надо искать в другом месте.
Нефть — многогранный товар. И не только с российской точки зрения. Цена нефти входит в зону особых интересов не только российского бюджета, но и крупнейших банков.
Казалось бы, раз США — один из крупнейших импортеров нефти, низкие цены выгодны американской экономике. Так и есть, но есть также одно важное ограничение. Рынок балансирует потери от низких цен на нефть повышением курса доллара, в котором определяется цена нефти. А дорогой и дорожающий в течение длительного времени доллар — это удар по американскому экспорту и по экономическому росту в целом. Возникает тупик.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИК «Окей Брокер», описывает его как патовую ситуацию, в которой оказались крупнейшие инвестиционные банки и управляющие компании: «Заработать на фондовом рынке невозможно ввиду замедления экономики и падения прибылей, а на долговом рынке — ввиду продолжения периода сверхнизких ставок».
Версия о том, что к росту цены нефти приложили руку крупнейшие игроки на финансовом рынке, заслуживает внимания. Дорожающая нефть должна ослабить доллар, темпы роста экономики США могут позитивно отозваться, поднимется внутренний рост цен, у ФРС появятся основания для подъема ставки. Поле, где банки могут заработать, расширяется, не говоря уже о росте привлекательности активов на развивающихся рынках.
Другое дело, что рост нефтяных котировок может быть весьма ограниченным. Перегревать нефтяной рынок, значит идти на риск резкого отката нефтяных цен вниз. Еще раз повторю: на самом нефтяном рынке оснований для этого предостаточно.
Игры финансистов с нефтяниками в самом разгаре.
Николай Вардуль