Золото берет риск на себя
С начала вооруженного конфликта на Ближнем Востоке золото двигалось в тандеме с американскими фондовыми индексами и имело обратную динамику с нефтью. Поэтому падение Brent и WTI на новостях о переговорах США с Ираном позволило «быкам» по XAU/USD перейти в контратаку после одной из самых крупных распродаж за последние годы. Дональд Трамп утверждает, что Тегеран приготовил ему подарок. Какой именно, не упоминается. Однако инвесторы надеются, что презент связан с Ормузским проливом.
Динамика золота в стоимостном и процентном выражении
Обратная корреляция золота с нефтью обусловлена страхами по поводу ускорения инфляции под влиянием взлета Bent выше $100 за баррель. Драгметалл уже давно перестал быть инструментом хеджирования инфляционных рисков. Он падал в 2022, когда потребительские цены достигли максимальных уровней за четыре десятилетия. В качестве основной причины фигурирует намерение центробанков во главе с ФРС ужесточить денежно-кредитную политику. Как тогда, так и сейчас, опасения по этому поводу заставляют «быков» по XAU/USD бежать с поля боя.
Если цены на нефть будут падать, всплеск инфляции окажется временным. Федрезерв вернется к идее ослабления денежно-кредитной политики. Это ослабит доллар и уронит доходность казначейских облигаций. Будет создана идеальная среда для роста золота.
Драгметалл перестал быть спасительной гаванью. Он не выполняет функции убежища во время конфликта на Ближнем Востоке. Скорее, наоборот, котировки XAU/USD падают вместе с американскими фондовыми индексами. Так ведут себя рискованные активы.
Действительно, золото продается для получения наличных денег и поддержания маржинальных требований по связанным с акциями и облигациями позиций. Но не только в этом заключается связь драгметалла с фондовыми индексами США. В 2025 его динамика имела много общего с Nasdaq Composite в 1999 во время кризиса доткомов. Тогда и сейчас это привело к лопнувшему пузырю.
Динамика золота и Nasdaq Composite
Между январскими и мартовскими распродажами XAU/USD есть как общее, так и различие. В обоих случаях принимала участие разочаровавшаяся неспособностью золота продвинутся выше толпа. Однако весной к ней подключились центробанки развивающихся стран. Они избавлялись от слитков, чтобы увеличить резервы для борьбы с последствиями от чрезмерно высоких цен на нефть.
Дальнейшая судьба драгметалла будет зависеть от хода переговоров США и Ирана. Деэскалация конфликта поднимет фондовые индексы и уронит Brent. От этого выиграет XAU/USD.
Технически на дневном графике золота имела место реализация материнского и дочернего паттернов 1-2-3. В результате котировки просели к пивот-уровню $4100. Отбой с последующей активацией внутреннего бара вернул инициативу «быкам». Пока драгметалл торгуется выше $4525, следует делать акцент на покупки.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com