Чем сложнее у властей ситуация с бюджетом, тем ближе перспектива распродажи госактивов. Глава РСПП Александр Шохин рассуждает о народной приватизации, на которую пойдут 55 триллионов, накопленных населением на счетах в банках. Эксперты в нее не верят и говорят о новых 90-х. Елена Петрова, Татьяна Свиридова Чем раньше, тем лучше Российские власти готовят новую приватизацию не от хорошей жизни. Особое беспокойство у Минфина вызывают дефицит бюджета, выпадающие экспортные доходы и чересчур крепкий рубль. Каждый из этих вызовов по отдельности не представляет большой угрозы для стабильности финансовой системы страны. Все вместе они способны расшатать экономическую лодку. Минфин уже внес в Госдуму проект закона об увеличении дефицита федерального бюджета. Из полпроцента от ВВП «дыра» выросла до 1,7% — более чем в три раза. Теперь минус составляет 3,8 трлн рублей. В новой России никогда не любили дефицитного бюджета, хотя получить заимствования на мировых рынках не составляло никакого труда. После 2022 года ситуация резко изменилась: собирать приходится внутри страны. — Эта сумма, по идее, должна быть обеспечена за счет того, что 447 млрд рублей из ФНБ пойдут на финансирование бюджета и порядка 3,4 млрд рублей — это чистое возмещение с учетом погашения прошлых лет государственных заимствований. Но ОФЗ — это штука достаточно капризная. Можно привлечь, а может случиться так, что Минфин не захочет платить повышенную доходность за размещение, — говорит экономист Никита Масленников. Для укрепления системы намного безопаснее распродать часть госактивов, чем девальвировать рубль и ускорить успокоившуюся было инфляцию. Нужна новая приватизация, причем быстро. Три направления приватизации Насколько государству не хватает денег, можно судить по реакции всех ветвей российской власти. Минфин подтвердил, что планирует продать пакеты из государственной собственности и перевыполнить план 2025 года. Он предусматривает получение 100 млрд рублей от сделок с собственностью. Очевидно, что план будет перевыполнен. В Госдуме готовы быстро рассмотреть необходимые законы. И даже Конституционный суд на прошлой неделе признал, что деприватизация, или отъем бизнесов у владельцев по правилам Генпрокуратуры законна. Сроки давности по прошлым приватизационным сделкам отменены, и прокуроры могут начать процесс возврата активов в собственность государства в любое время. Очевидно, что Минфин не будет «сидеть» на новой собственности долго и постарается передать ее как можно быстрее за хорошие деньги. На чем государство хочет заработать? — Это, естественно, пакеты тех компаний, которые под государственным контролем или с государственным участием. То, что в свое время делалось, — приватизация «Сбера» и так далее. Идут размышления о том, что часть таких акций — привлечь РЖД, «Почту России», но пока окончательных решений нет, — говорит Никита Масленников. Инвестиционный аналитик Александр Разуваев полагает, что продавать будут как публичные, торгующиеся на бирже, так и непубличные компании: — Очень вероятно, что речь идет как об IPO непубличных эмитентов (Первичное размещение акций. — «НИ»), так и об SPO (Вторичная продажа акций. — «НИ») уже торгующихся. SPO могут провести «АЛРОСА», «Транснефть» или «Ростелеком». Новые имена? Возможно, РЖД, Ростех или «Росатом». Второе направление — продажа деприватизированных за последние два года предприятий, от «Макфы» и «РусАгро» до аэропорта Домодедово. Третья группа активов — это малые и средние высокотехнологичные предприятия, которые хотят выйти на биржу. На продаже таких промышленных предприятий настаивает Центробанк. Сейчас государство дает им льготные кредиты. Вместо этого банкиры предлагают оплатить компаниям публичное размещение, которое стоит до 10% всех проданных на бирже акций. Об этом президента Путина попросили и бизнесмены на встрече с «Деловой Россией» неделю назад. Массовый инвестор или новые олигархи? Для продажи пакетов госсобственности и деприватизированных предприятий препятствий нет. По мнению Александра Разуваева, новый цикл начнется уже в июне. В числе покупателей акций власти видят негосударственные пенсионные фонды. Государство создает программу долгосрочных сбережений и мотивирует предпринимателей вкладываться в нее и финансировать «вторую пенсию» для своих работников. Как только законопроект о ПДС пройдет Думу, и этой группе покупателей будут активно предлагать поучаствовать в приватизации. Кто же купит все эти богатства? Эксперты сомневаются, что новая распродажа затронет население, а гипотеза главы РСПП Александра Шохина о том, что на покупку акций можно пустить 55 трлн рублей, которые население хранит на счетах в банках, называют «ненаучной фантастикой». — Я сомневаюсь, что физлица с большим энтузиазмом будут покупать. Профессиональные участники рынка, безусловно, это их жизнь. Когда Шохин говорит о 55 трлн, он имеет в виду далеко не только профессиональных участников рынка, а широкие слои населения. Или те слои населения, у которых есть накопления, — полагает Игорь Николаев. Экономист Масленников видит в покупателях все тех же: — Я думаю, речь будет идти о каких-то крупных инвесторах, даже со стороны каких-то инвестиционных синдикатов, поэтому здесь пока условия этой приватизации крайне непонятны, как и список этих активов. Родовая травма приватизации по-русски Россияне постарше хорошо помнят ваучерную приватизацию 1992–1994 годов, из-за которой один из ее идеологов Анатолий Чубайс так и продолжает носить клеймо «прихватизатора». Вторую волну продажи госсобственности в 1996 году, которая сопровождала выборы президента Ельцина и породила класс олигархов, кроме как ограблением страны никто не называет ни в России, ни в мире. Но и народные IPO Сбербанка и «Роснефти» начала 2000-х тоже не забыты. — В целом у людей отношение к приватизации, мягко говоря, не очень хорошее. Возникают ассоциации с приватизацией 90-х годов, которая была грязной и несправедливой, будь то массовый первый этап, будь то этап залоговых аукционов. Люди будут оценивать, что приватизация — это что-то, что можно и обмануться, тебя могут обмануть. Люди при принятии решения будут оценивать в принципе ситуацию, экономическую ситуацию, — сомневается в активном участии граждан Игорь Николаев. Эксперты не уверены, что государство сможет легко продать свои акции населению и даже инвесторам. — У россиян есть неудачный опыт инвестиций в государственные структуры. «Народное» IPO банка ВТБ, текущее состояние некогда великого «Газпрома». Плюс финансовая грамотность последние годы сильно выросла. Т. е. инвесторов интересует не только крутой бренд, но и финансовая отчетность, дивиденды и. т. д., — напоминает новым приватизаторам Александр Разуваев. Почему 55 трлн не пойдут на фондовый рынок Даже если банки сами станут покупателями акций «новичков», для них нет никакого смысла «отпускать» клиентов. Ведь клиентские вклады — это кредиты, на которых банкиры сейчас зарабатывают сверхприбыли. Да и рассчитывать на то, что деньги рекой хлынут с депозитов на фондовый рынок, не приходится. Какой идиот будет снимать деньги с вклада, который дает сегодня 20% годовых, и пускать их на акции с непонятно какой доходностью, говорит Никита Масленников. Ответ очевиден — таких нет. — От 5 до 7 трлн на сегодняшний день размещение всех ценных бумаг всего-навсего. Это другой денежный поток. Они, конечно, могут его наращивать, но для этого российский фондовый рынок должен показать успешные результаты. Пока мы не можем похвастаться этим, — констатирует эксперт. Российский президент поставил задачу повысить капитализацию фондового рынка за пять лет с 26 до 66% от ВВП. Но и для достижения этой амбициозной цели нужно разместить акции на 7-9 трлн рублей. За последние десять лет такого скачка не произошло, и фондовый рынок вырос всего на 1 трлн. Маловероятно, что за пять лет сможет измениться то, что не смогли наладить за 30 лет. Это столько, сколько существует биржа в РФ. — Часть наиболее осторожных инвесторов, вероятно, решат повременить с покупкой акций до окончания СВО. Если новая волна приватизации провалится, это подорвет доверие граждан к рынку, — считает Александр Разуваев. Кому улыбнется удача на этот раз Государство, конечно, постарается организовать продажу акций с учетом всех технологий массовой коммуникации. Народу расскажут, что это серьезные вложения, государство гарантирует и волноваться не стоит. Вербальные интервенции действуют на тех, кто решит войти в эту реку в первый, второй или даже третий раз. — С учетом того что у нас многие люди верят в то, что говорят по телевизору, для многих этого будет достаточно. Профессионалы будут оценивать перспективы с точки зрения временного горизонта. Понятно, что быстро никто отыгрывать назад не будет. Вероятность этого мала, — считает Игорь Николаев. Новое предложение привлечет профессионалов, которые захотят заработать «в короткую». За несколько месяцев они смогут купить, продать, снова купить и опять подать, особенно если есть административный ресурс, говорит эксперт. Ведь инвестируют для того, чтобы заработать. Если кому-то будет сделано предложение, от него очень трудно отказаться: — У нас могут просто сделать предложение, от которого нельзя будет отказаться. Поучаствовать в этой приватизации. Такое было и раньше, думаю, и сейчас может быть. Просто предложат поучаствовать. Будут те, кто сами захотят, и будут те, кому предложат. Как в 90-е годы, когда можно было что-то купить и за короткое время стать миллиардером. Возможно, сейчас такие же времена. Когда они будут снова — неизвестно. Так будут думать. Найдутся те, кто захочет рискнуть. Но это именно профессиональные участники. Те же банки. А вот «физики» — у меня большие сомнения. Дополняя хорошо известную поговорку: кесарю — кесарево, а слесарю — слесарево, олигарху — олигархово. Тем более что 92% всех банковских депозитов принадлежат менее чем 1% населения. Как предполагают некоторые наблюдатели в Телеграме, списки желающих поучаствовать уже составлены. Или составляются.
