Упал до минимума за три года: предвещает ли колебание доллара новый мировой кризис

Курс доллара по отношению к другим мировым валютам стремительно продолжает снижаться — индекс доллара впервые с марта 2022 года опустился ниже 98 пунктов, следует из данных CNBC. Во многом на индекс оказала влияние победа Трампа на президентских выборах в ноябре 2024 года. Тогда индекс доходил до 110,18 пункта. Также колебания на мировых валютных рынках ранее вызвало введение новых импортных пошлин администрацией президента США. Это поставило под вопрос стабильность доллара и перспективы глобальной экономики. Предвещает ли колебание доллара новый мировой кризис, выясняла «Вечерняя Москва».

Ранее минимум индекса составлял 97,92 пункта. Эксперты рассчитывают его на основании шести валют торговых партнеров Штатов — в их список входят евро, иены, фунты стерлинги, канадские доллары, шведские кроны и швейцарские франки. 

Сразу после оглашения новых протекционистских мер 2 апреля финансовые рынки отреагировали резким падением доллара. Курс американской валюты к корзине основных мировых валют, включая евро, иену, фунт стерлингов, моментально обвалился на 2,45 процента, достигнув минимальных значений за последние три месяца. Хотя в последующие дни наблюдалось частичное восстановление позиций, доллар продолжает демонстрировать исключительно высокую волатильность (предрасположенность к резким изменениям стоимости), колеблясь в пределах 2 процентов.

Эта ситуация вызвала ожесточенные споры среди экспертного сообщества, разделив экономистов на два противоположных лагеря. Первые, среди которых преобладают представители американских финансовых институтов, рассматривают текущие колебания как временную рыночную реакцию на политические нововведения. Они указывают на исторический прецедент 2018 года, когда аналогичные меры Трампа вызвали краткосрочную турбулентность, за которой последовала стабилизация.

Однако более пессимистично настроенные аналитики видят в происходящем тревожные параллели с началом финансового кризиса 2008 года. Они обращают внимание на схожие паттерны поведения рынков: бегство инвесторов в «тихие гавани», резкое снижение доверия к доллару как резервной валюте и — главное — нарастающую нестабильность в международной торговой системе.

Курс доллара 16 апреля: что происходит с курсом валют, хорошо ли это для экономики, укрепление рубля

Эксперт в сфере экономических исследований Никита Масленников отмечает, что текущая нестабильность доллара обусловлена сразу несколькими ключевыми факторами.

— С одной стороны, около 70 стран, в том числе ключевые торговые партнеры США, уже выразили готовность к экстренным переговорам, что теоретически дает надежду на нормализацию ситуации, — рассуждает Масленников. — Однако, с другой стороны, сохраняется серьезная угроза эскалации торговой войны, особенно со стороны Китая, который в ответ на американские пошлины в 145 процентов на отдельные категории товаров уже анонсировал собственные защитные меры, достигающие 125 процентов.

Эксперт также обращает внимание на фундаментальные экономические проблемы. По его мнению, нельзя игнорировать продолжающийся рост инфляции в США, где индекс потребительских цен в марте достиг 2,4 процента годовых, а также общее замедление темпов развития мировой экономики.

— По нашим оценкам, основанным на анализе ведущих инвестиционных банков, вероятность глобальной рецессии в ближайшие 12–18 месяцев сейчас оценивается в 60 процентов, — подчеркнул Масленников.

Финансовый аналитик Роман Коротков в свою очередь акцентирует внимание на уязвимости российской экономики в этих условиях.

— Хотя прямого попадания под новые пошлины Трампа Россия избежала, так как наш товарооборот с США составляет скромные 3,5 миллиарда долларов, косвенные последствия могут оказаться крайне болезненными, — уверен Роман. — Основная угроза таится в нашей зависимости от нефтяных доходов. Уже сейчас упали цены на нефть, эталонный сорт продают по 60 долларов за баррель. Соответственно, чтобы оставаться конкурентоспособной, цены на нефть, которую продает Россия, тоже снижаются.

Построенные аналитиками модели показывают несколько возможных сценариев развития событий. Базовый прогноз предполагает ослабление рубля до уровня 90–95 за доллар к концу года. Однако пессимистичный сценарий, учитывающий дальнейшее падение нефтяных цен и эскалацию санкционного давления, предусматривает достижение отметки 98 рублей за доллар.

Особую озабоченность у экспертов вызывает потенциальное повторение кризисного сценария 2008 года. Эксперт в сфере экономических исследований Никита Масленников подчеркивает, если переговорный процесс между США и Китаем зайдет в тупик, что вполне вероятно, учитывая риторику обеих сторон, объем мировой торговли может сократиться на один процентный пункт.

— Хотя текущий кризис имеет принципиально иную природу по сравнению с 2008 годом — торговая война вместо ипотечного пузыря, — его последствия для сырьевых экономик могут быть даже более разрушительными, — делает важное уточнение Роман Коротков.

В этих условиях перед российскими экономическими властями стоит крайне сложный выбор стратегии, отмечает финансовый аналитик Роман Коротков.

— Центральный банк фактически оказался между Сциллой и Харибдой. С одной стороны, снижение ключевой ставки (сейчас 21 процент годовых) могло бы оживить экономику, но неизбежно приведет к дальнейшему ослаблению рубля и росту инфляции. С другой — продолжение жесткой денежно-кредитной политики сдерживает экономический рост, — объясняет Коротков.

По его мнению, альтернативным решением проблемы могут стать валютные интервенции, однако, как поясняет эксперт, их потенциал ограничен, ведь при текущих объемах резервов (около 650 миллиардов долларов) и необходимости поддерживать импорт жизненно важных товаров масштабные интервенции могут быстро истощить «подушку безопасности».

Еще одним долгосрочным решением, по мнению экспертов, могла бы стать глубокая диверсификация экономики. Государство могло бы попытаться сократить зависимость от сырьевого экспорта, развивая перерабатывающие отрасли и высокие технологии. Однако этот процесс требует многих лет последовательной работы и, что особенно важно, благоприятных внешних условий.

Перспективы на ближайшие два-три года выглядят крайне неоднозначными. Аналитики прогнозируют сохранение курса доллара в диапазоне 100–110 к евро, нефти Brent — 55–75 долларов за баррель, а рубля — 85–98 за доллар. Однако все эти показатели отличаются исключительной волатильностью и чувствительностью к политическим решениям.

КСТАТИ

Дедолларизация в России подразумевает создание альтернативных платежных систем, включая развитие национальной системы «Мир», изменение структуры валютных резервов центральных банков и суверенных фондов национального достояния, развитие экономики, введение системы прямых международных расчетов, отказ от платежей в американской валюте за поставки основных биржевых товаров, а также ограничение оборота доллара США на территории страны и другие меры.

Тем временем стоимость золота продемонстрировала рост более чем на два процента, обновив исторический максимум и превысив отметку 3400 долларов за тройскую унцию.