Валютные трейдеры готовятся к хаосу после выборов в Турции
Турецкая лира опустилась до нового минимума накануне выборов президента, которые состоятся в это воскресенье, и трейдеры предсказывают новый обвал, если действующий президент Реджеп Тайип Эрдоган сохранит свое президентство, говорится с материале канала CNBC.
Лира в настоящее время торгуется на рекордно низком уровне 19,56 по отношению к доллару США и рыночные эксперты прогнозируют, что у нее все еще есть возможности для дальнейшего падения.
В Турции в воскресенье проводятся как президентские, так и парламентские выборы. В случае победы Эрдогана, "скорее всего, турецкая лира рухнет в течение нескольких месяцев", - заявил CNBC основатель консультативной фирмы Cribstone Strategic Macro Майк Харрис.
"В конечном счете, отсутствие доверия к инвестициям будет означать, что турецкая лира, вероятно, будет одной из худших валют в мире в течение некоторого времени", сказал он.
Во многом это связано с неортодоксальной экономической политикой нынешнего президента.
“В течение ряда лет под руководством безумных монетарных идей Эрдогана турецкая лира была крайне волатильной и находилась в состоянии кризиса”, - сказал Стив Х. Ханке, профессор прикладной экономики в Университете Джона Хопкинса.
Центральный банк Турецкой Республики не сразу ответил на запрос CNBC о комментариях.
Денежно-кредитная политика Турции ставит во главу угла стремление к экономическому росту и конкуренцию за экспорт, а не сдерживание инфляции. Эрдоган поддерживает нетрадиционную точку зрения о том, что повышение процентных ставок увеличивает инфляцию, а не снижает ее.
Турецкая лира по отношению к доллару США в последние месяцы
Отказ президента повышать ставки сыграл важную роль в историческом падении курса лиры, в результате которого она упала с менее чем с 4 по отношению к доллару в 2018 году до 18 в 2021 году.
“Обеспокоенность по поводу предвыборной неопределенности, а затем неопределенность в отношении потенциальной смены правительства и того, какие решения будут приниматься, - вот что стоит за резким ростом волатильности валюты до текщего уровня в 42,7%”, - сказал Пареш Упадхьяя, директор по стратегии с фиксированным доходом и валютной стратегии Amundi US, который добавил, что в декабре уровень волатильности лиры колебался в районе 10-12%.
“Если Эрдоган победит, согласно нашему базовому сценарию, пара USD/TRY может подняться до 23,00”, - написал в электронном письме экономист по развивающимся рынкам Wells Fargo и валютный стратег Брендан Маккенна.
“Лира сильно переоценена в результате интервенционных усилий, и в зависимости от того, как закончатся выборы, валюта может резко измениться в любом направлении”, - сказал Маккенна.
Главным соперником Эрдогана является объединенный кандидат от оппозиции Кемаль Кылычдароглу, который пообещал восстановить ортодоксальную экономическую политику и снизить заоблачно высокий уровень инфляции в Турции.
И если оппозиция одержит победу, лира начнет немного укрепляться, по крайней мере на начальном этапе, сказал Упадхьяя.
“Это будет означать, что центральный банк Турции восстанавливает свою независимость, что ему будет предоставлен полный мандат на проведение традиционной экономической политики”, - сказал он.
Более высокие процентные ставки помогли бы снизить уровень инфляции в стране, привели бы к “довольно серьезной рецессии” и помогли бы укрепить валютные резервы, которые были истощены в попытке защитить лиру, продолжил он.
Однако, какая бы резкая положительная реакция ни была, она будет кратковременной, говорится в отчете Commerzbank от 9 мая.
“Коалиция состоит из более мелких партий, которые объединились только для того, чтобы свергнуть Эрдогана”, - написала старший экономист банка по развивающимся рынкам Татха Госе.
“Энтузиазм рынка может угаснуть, если коалиция столкнется с трудностями в сотрудничестве или реализации политики, что напомнит рынкам о том, что Эрдоган может вернуться к власти”, - уточняется в отчете.
Несмотря на это, Маккенна из Wells Fargo ожидает более оптимистичных долгосрочных перспектив для валюты.
“В сценарии смены режима лира все еще может испытывать снижение в самой ближайшей перспективе, поскольку усилия по валютным интервенциям прекратятся, но в долгосрочной перспективе может наблюдаться очень резкое ралли”.
В настоящее время Турция борется с уровнем инфляции, близким к 50%, после достижения 24-летнего максимума в 85,51% в октябре прошлого года.
Независимо от того, ждет ли лиру свободное падение или восстановление позиций, влияние этого процесса, скорее всего, все равно будет сдерживаться внутри страны.
“Турция в настоящее время является в основном несвязанным рынком с гораздо меньшими потоками и без реального международного участия”, - сказал Гозе CNBC по электронной почте. Аналогичным образом, Упадхьяя не предвидит никаких побочных воздействий.
“Я не ожидаю каких-либо последствий для других валют развивающихся рынков или даже валют G-10”, - сказал он.