Анализ торговой недели 8 – 12 мая по паре EUR/USD. Отчет COT. Долгожданное падение евро на фоне общей перекупленности.
Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD на этой неделе наконец-то начала двигаться вниз. Пока что она потеряла всего лишь около 200 пунктов, что не так уж и много. Но после двухмесячного роста даже такое движение выглядит, как подарок. Нельзя сказать, что на этой неделе было большое количество важных макроэкономических и фундаментальных событий. По сути, все внимание рынка было направлено на заседание Банка Англии, результаты которого все дружно восприняли, как «голубиные». И это довольно справедливо. Мы не раз говорили, что безосновательный рост евро и фунта может быть основан на факторе «дивергенции ставок». Проще говоря, ЕЦБ и Банк Англии(по состоянию на несколько месяцев назад) должны были повысить свои ставки сильнее в течение 2023 года, чем ФРС.
Однако вечно оказывать поддержку евро и фунту этот фактор не мог. Оба европейских центральных банка продолжают сигнализировать о готовности ужесточать монетарную политику, но в то же время рынок отлично понимает, что «момент конца» близок. А рынок всегда отрабатывает такие глобальные изменения «авансом», так как о них становится известно заранее. Поэтому мы считаем, что в данное время рынок уже отработал все повышения ставок БА и ЕЦБ. Ну а в контексте четверга и пятницы, евровалюта могла падать вслед за фунтом, так как они часто и сильно коррелируют друг с другом.
Таким образом, в ближайшее время пара может вернуться к 5-ому уровню, откуда и начинался последний виток роста. Мы считаем, что справедливые цели коррекции располагаются в диапазоне 1,02-1,03. После достижения этих уровней можно будет рассуждать о новой тенденции на рынке и анализировать фундаментальный фон.
Анализ COT.
В пятницу вышел новый отчет COT за 9 мая. В последние 9 месяцев данные отчетов COT полностью соответствовали происходящему на рынке. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция крупных игроков(второй индикатор) начала расти еще в сентябре 2022 года. Примерно в то же время начала расти и европейская валюта. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья», остается очень высокой и продолжает расти, как и позиции европейской валюты, которая пока не может даже нормально скорректироваться вниз.
Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что довольно высокое значение «нетто-позиции» позволяет допускать скорое завершение восходящего тренда. Об этом сигнализирует первый индикатор, на котором красная и зеленая линии сильно удалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. Европейская валюта попыталась начать падение несколько месяцев назад, но увидели мы только банальный и не слишком сильный откат. В течение последней отчетной недели количество Buy-контрактов у группы «Non-commercial» выросло на 13,5 тысячи, а количество шортов – на 7,5 тысячи. Соответственно, нетто-позиция опять выросла, на 6 тысяч контрактов. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров уже на 180 тысячи, а это очень большой разрыв. Разница – более, чем трехкратная. Коррекция по-прежнему назревает, поэтому и без отчетов COT понятно, что пара должна начать падение.
Анализ фундаментальных событий.
В течение текущей недели в Евросоюзе фактически не было ни одной важной макроэкономической публикации. Лишь в Германии вышел финальный отчет по инфляции за апрель, но он никакого не заинтересовал. Зато состоялась целая серия выступлений представителей ЕЦБ, но и от них большого толка трейдерам не было. Дело в том, что последнее заседание состоялось лишь на прошлой неделе и было бы странно, если бы на этой неделе риторика представителей монетарного комитета изменилась, даже не дожидаясь новых отчетов по инфляции, рынку труда, ВВП и безработице. Поэтому большинство комментариев свидетельствовало о том, что монетарную политику следует продолжать ужесточать, но решения следует принимать от заседания к заседанию, в зависимости от поступающих данных. Мы считаем, что ЕЦБ практически завершил цикл ужесточения монетарной политики, а рынок уже с лихвой отработал все возможные повышения ставки.
Торговый план на неделю 15 – 19 мая:
1) На 24-часовом таймфрейме пара начала движение вниз, которого мы долго ждали. Теперь остается только надеяться, что оно не завершится в ближайшие дни на текущих позициях. Покупки сейчас стали не актуальными, так как цена закрепилась ниже критической линии. Более того, фундаментальный и макроэкономический фоны не поддерживают евровалюту, поэтому рассчитывать на дальнейший рост без ощутимой коррекции в любом случае очень сложно. Формально при обратно закреплении выше линии Киджун-сен можно торговать на повышение, но мы по-прежнему считаем, что такой рост будет абсолютно алогичным. Следовательно уверенным в нем быть нельзя.
2) Что касается продаж пары евро/доллар, то их на 24-часовом ТФ можно было открывать после преодоления линии Киджун-сен, как мы и говорили в прошлых статьях. Ближайшая цель – линия Сенкоу Спан Б, следующая цель – область 1,05-1,06. Евровалюта остается чрезвычайно перекупленной, поэтому падение – наиболее вероятный вариант. Отмена этого сценарий в случае закрепления выше критической линии.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com