Фунт латает дыры
Второй тектонический сдвиг в экономической политике Британии всего за несколько месяцев рынки восприняли гораздо более спокойно, чем первый. В отличие от обвала GBPUSD к историческому дну после объявления пакета фискальных стимулов на £45 млрд от правительства Лиз Трасс, повышение налогов и сокращение расходов бюджета на £55 млрд от нового канцлера Казначейства Джереми Ханта вызвало куда более приглушенную реакцию. Фунт немного ослаб, однако затем восстановил утраченные позиции.
Когда на карту поставлено доверие, приходится действовать очень аккуратно. В плане фискальной консолидации от правительства Риши Сунака предусматривается пропорциональный рост налогов и сокращение расходов бюджета, чтобы закрыть дыру в нем на £55 млрд с отложенным стартом на 5 лет. По сути Соединенное королевство продолжит наращивать займы на £300 млрд до 2027, что в сочетании с увеличением стоимости их обслуживания будет иметь драматические последствия. Только в 2022 расходы по займам составят £120 млрд, что эквивалентно 5% от ВВП и 12% от размера доходов бюджета. Таким цифр не было со времен начала учета в 1956. Неудивительно, что Управление по бюджетной ответственности прогнозирует рецессию в 2023.
Прогнозы по ВВП Британии
Однако тема экономического спада уже давно обсуждалась на рынке, Банк Англии прогнозировал рецессию на протяжении пяти кварталов подряд уже несколько месяцев назад. Этот фактор уже был заложен в котировки стерлинга, а приглушенная реакция GBPUSD на ужесточение фискальной политики говорит о том, что правительству удалось вернуть доверие инвесторов. Аналогичная картина наблюдается по доверию потребителе от GfK, которое выросло второй месяц подряд.
Динамика доверия потребителей в Британии
Вместе с тем одних шагов Риши Сунака и его команды по синхронизации фискальной и денежно-кредитной политики недостаточно, чтобы анализируемая пара продолжила ралли. Попутный ветер ей в ноябре придавали рост мировых фондовых индексов и связанное с ним улучшение глобального аппетита к риску.
Инвесторы были воодушевлены намерением ФРС сбросить скорость монетарной рестрикции, слухами о снятии ограничений из-за COVID-19 в Китае и падением цен на газ в Европе, что сделает рецессию в еврозоне менее глубокой и продолжительной. Увы, но «ястребиная» риторика чиновников FOMC, ожидания высокой пиковой ставки по федеральным фондам, увеличение численности инфицированных коронавирусом в Поднебесной и холода в Старом Свете вернули интерес трейдеров к доллару США. В результате риски отката GBPUSD к восходящему движению материализовались.
Технически на дневном графике фунта против доллара США имеет место реализация паттерна Три индейца. Предыдущая стратегия покупок GBPUSD на отбое от поддержки на 1,175 была эффективно отработана: пара выросла выше 1,2, однако затем пришла очередь «медведей». Прорыв поддержек на $1,181 и $1,176 – повод продать стерлинг в направлении 1,166 и 1,156, где за дело возьмутся «быки».
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com