EURUSD: На что, куда и как будут потрачены 750 млрд евро из нового фонда восстановления ЕС. Франко-немецкий альянс вновь

Евро остается в боковом канале после публикации деталей встречи саммита ЕС, на котором лидеры Евросоюза согласовали пакет расходов в размере 1,8 трлн евро. На такое решение опирались многие экономисты в своих прогнозах, поэтому сильной поддержки рисковым активам это не оказало, так как принятые меры не вышли за рамки ранее оговоренных условий. В любом случае средства, которые будут направлены на преодоление беспрецедентного экономического спада, произошедшего из-за пандемии коронавируса, помогут южным европейским экономикам, которые пострадали больше всех.

Как я уже отмечал, большую часть расходов на себя взяли лидеры ЕС – это Германия и Франция. Президент Франции Эммануэль Макрон и Канцлер Германии Ангела Меркель заявили во вторник утром, что взяли на себя больший объем расходов в той доли, которую в них будут составлять гранты. На такие меры лидеры двух стран пошли, чтобы сохранить ЕС в том виде, в котором он есть сейчас, так как именно в тяжелые времена требуется проявление единства. В конечном итоге лидеры согласовали план восстановления экономики объемом 750 млрд евро.

Если брать детально, то 390 млрд евро будет распределяться в виде грантов. Остальные 360 млрд пойдут в виде кредитов. Изначально вопрос шел о выделении грантов на сумму 500 млрд евро. Воспользоваться средствами можно будет уже начиная с 2021 года. Планируется, что страны еврозоны, особенно речь идет про Италию и Испанию, получат от Европейской комиссии чуть меньше 70 млрд евро в виде грантов и займов уже в следующем году. Поэтому причин для волнения, связанных с раздутым бюджетом, стало гораздо меньше. Всего на осваивание фонда потребуется достаточно много времени. Что касается распределения денежных средств, то первое, на что они будут выделены, это восстановление секторов, наиболее затронутых кризисом, речь идет о туристическом и ресторанном бизнесах, а также прочих направлениях сферы услуг. 70% фонда восстановления будут задействованы в 2021 и 2022 годах. Доступ к остальным 30% будет открыт в 2023 году, после анализа падения ВВП стран еврозоны в 2020 и 2021 годах. Общий пакет должен быть освоен к 2026 году. Говоря о возврате, то средства, которые были позаимствованные из фонда восстановления, должны быть полностью возвращены к 2058 году.

Стоит отметить, что особых проблем с утверждением бюджета ЕС на ближайшие 7 лет, которые составляет более 1 трлн евро, не возникло. В основном деньги будут тратиться на инфраструктуру и другие государственные проекты. Отдельная графа отведена и на решение амбициозных климатических задач. Более 540 млрд уйдут на поддержку бизнеса, а также на финансирование программ сохранения рабочих мест, которые сейчас достаточно распространены в связи с пандемией коронавируса.

Единство по всем вопросам еще раз доказывает, что франко-немецкий альянс вновь устоял, несмотря на то что в последние пару лет его прочность вызывала вопросы. Особенно после недавнего решения Конституционного суда Германии об участии Бундесбанка в программе выкупа активов. Но и как вы можете помнить, этот вопрос также был решен.

Что касается технической картины пары EURUSD, то она осталась без изменений. Как я отмечал выше, серьезной реакции на укрепление рисковых активов после сообщений об одобрении плана чрезвычайной помощи ЕС не произошло, что оставляет пару в боковом канале, с небольшим изменением ближайшего уровня сопротивления. Лишь прорыв сопротивления 1.1460 усилит спрос на рисковые активы, что откроет прямую дорогу к максимумам 1.1510 и 1.1570. Однако для полноценной поддержки быков требуются более скоординированные действия со стороны крупных покупателей, которых пока нет. Если в ближайшее время евро не сумеет выбраться за вышеуказанный диапазон, не исключена нисходящая коррекция торгового инструмента, которая может усилиться после прорыва поддержки 1.1415, что быстро столкнет пару к минимумам 1.1310 и 1.1255.