Кто сказал, что это ТОП?

В современном мире существует множество различных рейтингов, позволяющих оценивать тот или ной продукт, понять его важность, значимость или степень популярности. Для экономической сферы – это один из важнейших инструментов ценообразования товара или компании, а также показатель надежности.

Наибольшим авторитетом в мире финансов пользуются кредитные рейтинги «большой тройки» – международных рейтинговых агентств Fitch, S&P и Moody`s, которые инвесторы могут использовать в процессе покупки облигаций или осуществления других инвестиций с фиксированным доходом. Помимо «большой тройки» существуют региональные и отраслевые рейтинговые агентства.

ЗАЧЕМ И КОМУ НУЖНЫ РЕЙТИНГИ

Рейтинги «большой тройки» играют важную роль для государств, компаний и органов власти, так как позволяют им привлекать средства с рынков капитала напрямую у инвесторов вместо того, чтобы брать кредиты в банке. Инвесторы, в свою очередь, приобретают долговые ценные бумаги государства, его региона или компании в расчете, что смогут получить процентный доход, когда придет время погашения долга. Благодаря кредитному рейтингу инвесторы понимают, насколько стабильно финансовое положение эмитента, в связи с чем оценивают риски, которые могут угрожать их вложениям.

В целом кредитные рейтинги отражают способность и возможность эмитента своевременно и в полном объеме исполнить свои финансовые обязательства. Однако кредитные рейтинги присваиваются не только эмитентам – субъектам, выпускающим ценную бумагу, но и самим долговым обязательствам, а также банковским кредитам. Такие рейтинги отражают кредитное качество того или иного долгового обязательства, а также вероятность дефолта по ним.

Каждое агентство при расчете рейтинга применяет свою методологию, согласно которой используются собственные шкалы. Наиболее употребима шкала от ААА до D.

Нужно понимать, что у эмитента может не быть рейтинга, при этом у него может быть высокая кредитоспособность. Чтобы получить рейтинг, компания сама должна обратиться в агентство с запросом на его присвоение. Так же рейтинг может быть отозван. 

Чаще всего субъекты экономических отношений не нуждаются в рейтинге, если у них нет необходимости выходить на рынки капитала и занимать средства у инвесторов. 

КТО ПЛАТИТ

Существует два вида оплаты услуг рейтингового агентства – самим эмитентом, подавшим заявку на присвоение рейтинга, и подписчиками агентства, то есть инвесторами, которые интересуются финансовым состоянием эмитента. 

При оплате эмитентом рейтинговое агентство получает средства за подготовку и присвоение рейтинга. Часто агентство получает конфиденциальную информацию, которую учитывает при определении рейтинга. Во втором случае за доступ к рейтингу и сопроводительной информации вознаграждение идет от инвесторов и других участников рынка. 

S&P

Агентство Standard & Poors было образовано в 1860 году, когда финансовый аналитик Генри Варнум Пур выпустил свое исследование «История железных дорог и каналов в Соединенных Штатах». Затем Пур начал публиковать финансовую информацию, и к 1867 году вместе с сыном открыл компанию Poor’s Railway Manual Company (впоследствии — Poor’s Publishing Company). Параллельно с этим, в 1906 году Лютер Блейк создал Standard Statistics Bureau, которое также стало распространять финансовую информацию и аналитику. В 1916 году Standard Statistics начало присваивать кредитные рейтинги корпоративным облигациям, а вскоре после этого — и суверенным долговым обязательствам. В результате слияния Standard Statistics и Poor’s Publishing Company в 1941 году появилась компания Standard & Poor’s, на сегодняшний день работающая в 28 странах мира. 

Рейтинги S&P выражают текущее мнение агентства о кредитоспособности эмитента и его возможностях отвечать по своим обязательствам. Наряду с самим рейтингом агентство также дает прогноз, который показывает потенциальное направление рейтинга в перспективе – позитивный (возможно повышение), негативный (возможно понижение), стабильный (изменение маловероятно) и развивающийся (возможно и повышение, и понижение).

FITCH

Fitch Ratings было основано в Нью-Йоркe бизнесменом Джоном Ноулзом Фитчем в декабре 1913 года как издательство Fitch Publishing Company, специализирующееся на финансовой информации. Взаимодействие с Нью-Йоркской фондовой биржей помогало развиваться рейтинговому бизнесу, и к 1924 году компания ввела рейтинговую шкалу и рейтинговые оценки.

Компания работает в 30 странах мира.

Fitch Ratings присваивает рейтинги, которые так же, как и рейтинги S&P, отражают мнение агентства о текущем финансовом положении эмитента.

MOODY`S

В 1900 году финансовый аналитик Джон Муди опубликовал свой первый бюллетень с кредитными оценками американских промышленников, где содержалась статистическая информация по ценным бумагам компаний. После публикации первого общедоступного рейтинга облигаций «Анализ капиталовложений в железные дороги» в 1909 году Муди основал агентство Moody’s Analyses Publishing Company.

На данный момент компания работает в 42 странах мира.

Рейтинги Moody’s имеют существенное отличие от рейтингов двух других агентств. Основным событием, вероятность которого показывает рейтинг Moody’s, является не сам дефолт, а событие, при наступлении которого инвесторы понесут потери. Так, например, в шкале Moody’s нет категории D, обозначающей дефолт. Также вместо плюсов и минусов рядом с буквой используются цифры от 1 до 3, которые агентство называет модификаторами. Они указывают на положение обязательства, где 1 – верхняя часть диапазона, а 3 – нижняя.

ИНТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ 

S&P является создателем биржевых индексов S&P 500 и Dow Jones Industrial Average для оценки американского и международного рынка ценных бумаг.

Агентства «большой тройки» контролируют около 95% рейтингового бизнеса в мире, причем на долю Moody’s и S&P приходится 80% мирового рынка, на Fitch – 15%. Во многом такая концентрация рынка связана с тем, что их статус закреплен в первоначальных правилах 1975 года Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США. Источник