Индекс страха снижается, иена растёт

Уолл-стрит постепенно приходит в себя после значительной встряски на прошлой неделе. Доходность 10-летних американских гособлигаций отошла от своих максимумов и на данный момент демонстрирует нисходящую тенденцию. В свою очередь, индекс Dow Jones и S&P 500 находятся в «зелёной зоне», вопреки апокалиптическим прогнозам об очередных обвалах.

Основным «выгодополучателем» в сложившейся ситуации стала японская валюта. Доллар подешевел по всему рынку, однако именно в паре с иеной данное движение получило наиболее стремительное развитие. Сейчас пара usdjpy находится на уровне 107.60 – в последний раз цена была на таких низах в сентябре прошлого года. Также необходимо отметить, что с технической точки зрения пара находится на нижней линии индикатора Bollinger Bands практически на всех старших таймфреймах (кроме месячного графика). Если пара снизится и закрепится в 106-й фигуре, то технически ей будет открыт путь вплоть до 102-й фигуры (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на месячном графике), при соответствующем фундаментальном фоне.

Впрочем, пока о таких многолетних минимумах говорить нецелесообразно. Безусловно, динамика основных индексов Уолл-стрит успокоила рынок: Dow Jones вчера прибавил 410 пунктов (+1,7%), S&P 500 повысился на 36 пунктов (+1,4%), а Nasdaq Composite – на 107 пунктов (+1,56%). Также стоит отметить и снижение «индекса страха» (CBOE Volatility) до десятидневного минимума.

Всё это говорит о том, что панические настроения на фондовом рынке перестали определять динамику торгов. Однако окончательно ставить точку в этом вопросе ещё рано. Уже завтра ситуация на фондовом и валютном рынках может резко измениться, если американская инфляция превзойдёт ожидания экспертов. Предварительный прогноз имеет противоречивую структуру: если в месячном исчислении аналитики ожидают небольшой рост ИПЦ, то в годовом выражении вероятно замедление показателя.

Рост средней заработной платы и расходов на потребление говорит о том, что индекс потребительских цен может выйти лучше ожиданий, и тогда ситуация пойдёт по второму кругу. Доходность трежерис возрастёт, привлекательность акций снова снизится, а доллар, в свою очередь, быстро вернёт утраченные позиции. Ведь слабая инфляция, по большому счёту, является единственной причиной, по которой некоторые члены ФРС высказывают нерешительность относительно ускорения темпов повышения ставки. А если ставки кредитования будут повышаться более быстрыми темпами, а предварительный «потолок» 2,75% будет увеличен, фондовый рынок утратит прежнюю привлекательность для инвесторов. Другими словами, судьба американской валюты сейчас зависит от динамики доходности 10-летних казначейских бумаг – и завтрашний релиз ИПЦ будет своеобразным «спусковым крючком», который определит вектор движения всех долларовых пар.

Именно поэтому сегодня не рекомендуется открывать короткие позиции по паре доллар/иена. Пара уже достигла локального минимума, поэтому трейдерам необходим дополнительный новостной импульс. На фоне полупустого экономического календаря этим импульсом послужит завтрашний релиз по инфляции.

Кроме того, завтра будет опубликован ещё один важный показатель. Речь идёт о динамике ВВП Японии за четвёртый квартал прошлого года. В третьем квартале 2017-го японская экономика выросла на 0,6%, продолжая демонстрировать положительную динамику. Однако сегодня большинство аналитиков менее оптимистичны. По их мнению, показатель ВВП выйдет на уровне 0,2%. В целом, если показатель окажется на прогнозируемом уровне, иена вряд ли отреагирует снижением. А вот в случае снижения в отрицательную область, пара не сможет проигнорировать данный факт.

Экономика страны Восходящего солнца росла на протяжении семи кварталов подряд, поэтому неожиданное замедление может оказать негативное влияние на национальную валюту. Впрочем, стоит признать: несмотря на важность этого показателя, основной тон торговли usdjpy всё равно будет задавать американский доллар. Слабый рост японского ВВП может послужить лишь дополнительным поводом для роста пары, если гринбек будет укрепляться по всему рынку.

Таким образом, дальнейшая динамика пары доллар/иена полностью зависит от завтрашнего релиза ИПЦ. Если американская инфляция продемонстрирует рост, цена откорректируется как минимум к отметке 108.90 – это линия Tenkan-sen на дневном графике. Второй целью северного движения является цена 109.45 – это средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме.

Однако нельзя исключать и альтернативный сценарий. Если индекс потребительских цен США выйдет в «красной зоне», иена будет и дальше укрепляться. Сейчас цена находится на нижней линии индикатора Bollinger Bands на всех таймфреймах, кроме MN, поэтому основной уровень поддержки находится на отметке 102.15 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на MN). Но данная цель южного движения слишком амбициозна, поэтому ближайшей целью можно обозначить уровень 107.10 – ценовой минимум сентября прошлого года.

Ирина Милошевич