«Эксперт РА» оценило кредитоспособность ДВМП
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ПАО «ДВМП» на уровне ruАА, прогноз по рейтингу стабильный.
«Рейтинг кредитоспособности ПАО «ДВМП» обусловлен высокой оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, сильными рыночными и конкурентными позициями, комфортной долговой нагрузкой, высоким уровнем ликвидности, приемлемой рентабельностью и низким уровнем корпоративных рисков», – говорится в сообщении агентства.
В рамках рейтинговой оценки агентство выделяет по рейтингу умеренный фактор поддержки со стороны одного из собственников (госкорпорации «Росатом») компании на основании оценки условного рейтингового класса акционера, которая соответствует наивысшему уровню кредитоспособности по национальной шкале РФ, а также умеренно высокой вероятности оказания финансовой поддержки ПАО «ДВМП» в случае необходимости.
«Представители ГК участвуют в проработке стратегических вопросов развития группы, входят в состав советов директоров операционных активов, а также занимают должности в исполнительных органах компаний группы», – утверждает «Эксперт РА».
По информации агентства, ДВМП планирует наращивать вместимость на маршруте Китай – Санкт-Петербург и ожидает дальнейший постепенный рост перевозок через порты Балтии. Также прогнозируется постепенное восстановление объемов экспортных отправок через Дальний Восток, которые на текущий момент ограничены пропускной способностью Восточного полигона.
Агентство оценивает устойчивость к внешним шокам транспортно-логистического сегмента группы как умеренно высокую. «Рынок контейнерных перевозок характеризуется меньшей волатильностью объемов, чем прочие сегменты транспортной отрасли. Это обусловлено высоким потенциалом роста контейнеризации грузов в России, которая отстает от показателей развитых стран, а также высокой диверсификацией грузов, которые перевозятся контейнерами», – говорится в сообщении.
Также приемлемы показатели рентабельности. В 2024 г. выручка ДВМП снизилась до 158,6 млрд руб. (170 млрд руб. годом ранее), а показатель EBITDA LTM до 32 млрд руб. (67,8 млрд руб. годом ранее). По расчетам агентства, рентабельность группы по EBITDA за отчетный период составила 20% (40% годом ранее).
«Снижение рентабельности по EBITDA преимущественно связано со снижением ставок фрахта, которые снизились более чем в четыре раза с конца 2022 г. Данное снижение было спрогнозировано и учтено в бюджете группы на 2024 г. Со второго полугодия 2024 г. наблюдается восстановление ставок, что должно оказать незначительную поддержку показателям рентабельности. На рентабельность EBITDA в первом полугодии 2024 г. сильное влияние оказали разбалансировки на сети – действовали введенные ограничения перемещения порожних платформ по всем направлениям, что сильно повлияло на доходность ряда грузоотправок. А также негативное влияние оказали меры ОАО «РЖД» по регулированию подвижного состава, в том числе дефицитных фитинговых платформ», – отмечает «Эксперт РА».
ДВМП – головная компания группы FESCO. Активы FESCO включают все звенья мультимодальной цепочки. Компании принадлежит крупнейший в России по контейнерообороту ПАО «Владивостокский морской торговый порт» (ВМТП). Группа также владеет интермодальным оператором «ФЕСКО Интегрированный транспорт», оператором рефрижераторных контейнеров «Дальрефтранс», компанией «Трансгарант». FESCO управляет терминальными комплексами в Новосибирске, Хабаровске, Томске и Владивостоке, парком контейнеров свыше 200 тыс. TEU, почти 15 тыс. фитинговых платформ, флот включает более 30 судов в управлении, которые работают преимущественно на собственных морских линиях.