Así es cómo las lluvias influyen en el precio de la luz tras dos meses de temporales

Desde que acabó la Navidad y hasta prácticamente el Carnaval no ha parado de llover en buena parte de la Península. Ha sido uno de los inciios de año más complejos meteorológicamente hablando, aunque estas condiciones del tiempo también tienen su impacto en el mercado eléctrico español, donde el 'shock' de precipitaciones también se ha propagado rápidamente. La contribución de la generación hidroeléctrica ha aumentado notablemente desde la segunda quincena de enero, situándose muy por encima de sus promedios históricos. Así, la contribución diaria promedio de la energía hidroeléctrica a la generación total se encuentra actualmente significativamente por encima de la media de enero y, en varios días, ha superado los niveles típicos de febrero. La participación hidroeléctrica se ha acercado recientemente al 30% de la generación total de electricidad, en comparación con los promedios históricos de alrededor del 15% para este período. Este aumento refleja tanto la mejora de los caudales de los embalses como la flexibilidad operativa de la generación hidroeléctrica, que «permite a los productores ajustar la producción rápidamente cuando aumenta la disponibilidad de agua», según destaca el análisis elaborado por BBVA Research. Este centro de estudios apunta que desde una perspectiva de mercado, una mayor penetración hidroeléctrica contribuye a menores costos marginales de generación, dada su estructura de costos variables cercana a cero. En igualdad de condiciones, esta circunstancia «ejerce una presión a la baja sobre los precios mayoristas, comprime los diferenciales de la energía limpia y fortalece la estabilidad del sistema a corto plazo». Sin embargo, el impacto no es puramente mecánico, según BBVA Research. Porque el mercado diario español opera bajo un marco de precios de coste de oportunidad, en el que las tecnologías almacenables, como la hidroeléctrica y el bombeo, «optimizan la producción intertemporalmente». Los generadores pujan no solo por los costes marginales contemporáneos, sino también por el valor esperado del agua a lo largo del tiempo. «Cuando los caudales de entrada de los embalses aumentan significativamente, el coste de oportunidad de liberar agua disminuye», indica el informe. En este sentido, la abundante disponibilidad de agua «puede desplazar temporalmente el régimen de precios a corto plazo, alejándolo de la marginalidad indexada al gas y acercándolo a la formación de precios influida por la energía hidroeléctrica». Es decir, abaratando costes . Por eso, este último episodio de lluvias demuestra cómo las perturbaciones climáticas pueden reconfigurar no solo los niveles de precios, sino también los canales de transmisión a través de los cuales los mercados energéticos globales influyen en los precios nacionales de la electricidad.