Banco Sabadell y Santander se disparan tras el giro de Deutsche Bank y RBC: este es su nuevo techo en bolsa
Banco Sabadell y Santander ante el nuevo ciclo del Ibex 35
Banco Sabadell y Santander encabezan las revisiones más relevantes dentro del sector financiero español. En un momento en el que el Ibex 35 busca consolidar máximos, el papel de la banca vuelve a ser determinante para sostener el avance del selectivo.
El contexto macroeconómico, marcado por una moderación en las expectativas de tipos y una actividad crediticia más dinámica de lo previsto, ha obligado a los analistas a rehacer sus modelos. Las previsiones apuntan a una resistencia mayor de la esperada en el margen de intereses durante 2025 y a una recuperación progresiva en 2026.
En este escenario, Banco Sabadell se sitúa como la entidad con mayor potencial alcista según la última revisión sectorial de Deutsche Bank. La firma alemana fija un precio objetivo de 3,8 euros por acción, lo que implica un recorrido aproximado del 16% respecto a los últimos cierres. En el caso de Banco Santander, el potencial estimado ronda el 7% bajo el mismo análisis.
El informe destaca la gestión proactiva de la liquidez y una recuperación del crecimiento del crédito más rápida de lo previsto. Además, proyecta que el margen de intereses retome una tendencia al alza en 2026, apoyado en una actividad empresarial sólida.
Revisión de recomendaciones: cambios clave en el sector
Deutsche Bank ha elevado la recomendación de Bankinter y Banco Sabadell de mantener a comprar. En el caso de CaixaBank, mejora desde vender a mantener. La entidad alemana subraya que la calidad de los activos y la generación de capital siguen siendo factores estructuralmente positivos.
Las previsiones apuntan a un retorno sobre fondos propios tangibles (ROTE) igual o superior al 20% para la mayoría de bancos españoles a partir de 2027. Este nivel de rentabilidad, en un entorno macroeconómico considerado benigno, refuerza el atractivo relativo del sector frente a otros mercados europeos.
RBC eleva la apuesta por Banco Sabadell y Santander
La revisión no se limita a Deutsche Bank. La firma canadiense RBC ha mejorado la recomendación de Banco Santander desde igual que el sector a sobreponderar. El ajuste se produce en vísperas de la celebración de su Día del Inversor en Londres.
Según RBC, el potencial alcista de Santander alcanza el 14% a corto plazo. Además, eleva un 44% su precio objetivo anterior, situándolo muy por encima de los niveles previos de valoración.
Impacto de adquisiciones y eficiencia operativa
El analista Benjamin Toms anticipa que las operaciones de TSB en Reino Unido y Webster en Estados Unidos aportarán escala en regiones con retornos actualmente subóptimos. Esta mejora estructural permitiría optimizar costes y elevar la eficiencia del grupo.
RBC proyecta un ROTE del 19,5% en 2028 para Banco Santander, frente al 18% estimado por el consenso del mercado. La entidad señala que los recientes cambios en la presentación financiera, tras operaciones corporativas, han generado cierta confusión en las estimaciones agregadas.
Comparativa de potencial en la banca española
Si se comparan las estimaciones actuales de las principales firmas, el diferencial de potencial entre entidades es significativo.
| Entidad | Potencial estimado | Recomendación reciente |
|---|---|---|
| Banco Sabadell | 16% | Comprar |
| Banco Santander | 14% - 7% | Sobreponderar / Comprar |
| BBVA | 9,5% | Mantener |
| CaixaBank | Limitado | Mantener |
| Unicaja | Reducido | Neutral |
Mientras que Banco Sabadell y Santander concentran el mayor recorrido estimado, otras entidades como Unicaja y CaixaBank presentan un margen de mejora más contenido según los informes sectoriales.
La clave: margen de intereses y capital
El elemento central en todas las revisiones es el margen de intereses. Tras el fuerte impulso derivado del ciclo de subidas de tipos, el mercado temía una normalización más abrupta. Sin embargo, los analistas ahora consideran que la gestión del pasivo y la recuperación del crédito suavizarán el ajuste.
La generación orgánica de capital y la calidad de los activos refuerzan la percepción de riesgo limitado. En comparación con otros bancos europeos, las entidades españolas presentan métricas de rentabilidad superiores y una estructura de costes más eficiente.
De acuerdo con la información pública disponible en la Comisión Nacional del Mercado de Valores, las entidades mantienen niveles de solvencia acordes con las exigencias regulatorias, lo que respalda la tesis de crecimiento sostenible.
¿Puede Banco Sabadell y Santander sostener nuevos máximos?
La cuestión de fondo es si Banco Sabadell y Santander pueden ser el catalizador definitivo para que el Ibex 35 consolide un nuevo tramo alcista en 2026. Con potenciales de doble dígito y revisiones al alza en rentabilidad, el mercado vuelve a mirar al sector financiero como motor del índice.
El desenlace dependerá de la evolución macroeconómica, del ritmo de crecimiento del crédito y de la capacidad de mantener márgenes estables. Por ahora, las principales casas de análisis coinciden en un punto: Banco Sabadell y Santander son las dos entidades con mayor recorrido estimado dentro de la banca española.