Discovery mueve ficha con Netflix mientras reactiva la vía Paramount
Warner Bros. Discovery reactiva el pulso con Paramount sin romper con Netflix
Warner Bros. Discovery ha dado un paso calculado en plena batalla corporativa. La compañía ha comunicado que está dispuesta a escuchar la mejor y última propuesta de Paramount, aunque continúa recomendando a sus accionistas respaldar la fusión previamente acordada con Netflix.
El movimiento introduce un nuevo capítulo en una negociación compleja. WBD firmó en diciembre la venta de su estudio cinematográfico y sus activos de streaming a Netflix, dejando fuera a sus canales de cable. Esa operación fue interpretada como un portazo a la alternativa planteada por Paramount.
Una ventana de siete días que puede cambiarlo todo
Pese a tener un acuerdo vinculante con Netflix, la compañía ha obtenido una dispensa limitada de siete días para dialogar con Paramount. El objetivo es claro: comprobar si existe margen real para mejorar la valoración económica.
En términos financieros, esta fase es crítica. La junta directiva pretende asegurarse de extraer el máximo valor posible antes de convocar a los accionistas a una votación decisiva programada para marzo.
La cifra que Paramount pone sobre la mesa
La oferta pública de adquisición presentada por Paramount asciende a 30 dólares por acción por la totalidad de Warner Bros. Discovery, incluyendo activos que no forman parte del acuerdo con Netflix.
Sin embargo, la cifra que ahora está en discusión va un paso más allá. Según lo trasladado a miembros del consejo, Paramount estaría dispuesta a elevar la propuesta hasta los 31 dólares por acción si se abre una negociación formal entre ambas partes.
Esa cantidad supera la valoración implícita del acuerdo con Netflix, que sitúa el valor del estudio y los activos de streaming en 27,75 dólares por acción. No obstante, la diferencia económica no es el único factor en juego.
Valor frente a certeza financiera
Warner Bros. Discovery ha defendido públicamente que la operación con Netflix ofrece mayor certidumbre para los inversores. La estructura de la transacción contempla la creación de una nueva compañía para los canales de cable y una separación más clara de activos.
La dirección ha calificado la propuesta de Paramount como excesivamente arriesgada y comparable a una operación altamente apalancada. Este punto es clave en la evaluación del consejo, que debe ponderar no solo el precio, sino también la viabilidad de cierre y el riesgo regulatorio.
Netflix contraataca y cuestiona la financiación
Netflix ha reaccionado con dureza ante la reapertura de conversaciones. La compañía ha advertido sobre los desafíos de financiación que afrontaría Paramount y ha alertado sobre posibles riesgos regulatorios internacionales.
Uno de los elementos más sensibles es el respaldo financiero extranjero que sustenta la oferta rival. Parte de la financiación procede de fondos vinculados a familias reales de Arabia Saudí, Qatar y Abu Dhabi, lo que podría activar revisiones de seguridad nacional en distintos países.
Netflix sostiene que un acuerdo alternativo podría generar consolidación adicional y eventuales recortes de plantilla en la industria del entretenimiento. Además, insiste en que su propuesta aporta mayor estabilidad a medio y largo plazo.
Un calendario decisivo para los accionistas
Warner Bros. Discovery ha convocado una junta extraordinaria de accionistas para el 20 de marzo. En esa cita recomendará votar a favor del acuerdo con Netflix, salvo que en estos días se produzca un giro significativo.
La compañía ha subrayado que, hasta el momento, no considera que la propuesta de Paramount sea razonablemente probable de derivar en una transacción superior. No obstante, la decisión de reabrir conversaciones demuestra que el escenario sigue abierto.
La batalla también se traslada al terreno legal. Paramount ha iniciado acciones judiciales vinculadas al proceso, mientras mantiene su intención de nominar una lista alternativa de directores en la próxima asamblea anual.
Una guerra estratégica con impacto global
El desenlace de esta disputa tendrá consecuencias estructurales para el sector audiovisual. La integración de estudios, plataformas de streaming y canales lineales en grandes conglomerados redefine el equilibrio competitivo frente a gigantes tecnológicos y nuevos actores globales.
Para los accionistas de Warner Bros. Discovery, la ecuación combina tres variables fundamentales:
- Precio por acción ofrecido
- Riesgo regulatorio y político
- Capacidad real de financiación
Hace apenas un año, las acciones de la compañía cotizaban cerca de los 10 dólares. La actual pugna ha multiplicado su valoración y ha colocado a la empresa en el centro del debate financiero internacional.
En este contexto, la reapertura del diálogo con Paramount no implica una ruptura con Netflix, sino una estrategia para tensar al máximo la negociación. El mensaje es inequívoco: cualquier oferta deberá ser vinculante, financieramente sólida y superior en valor.
La decisión final dependerá de si Paramount concreta una propuesta formal que supere con claridad la alternativa ya firmada. Hasta entonces, Warner Bros. Discovery mantiene el equilibrio entre dos gigantes del entretenimiento mientras protege su hoja de ruta corporativa.
La industria observa con atención un movimiento que podría convertirse en uno de los mayores cambios estratégicos recientes en el sector audiovisual, con Warner Bros. Discovery como epicentro de una disputa que aún no ha dicho su última palabra.