Netflix compra Warner Bros. Discovery por 42.200 millones: divide la compañía y revoluciona el streaming
Netflix ha sacudido los cimientos de la industria audiovisual con una jugada sin precedentes: ha comprado Warner Bros. Discovery (WBD) íntegramente en efectivo, por 27,75 dólares por acción, alcanzando un acuerdo valorado en 42.200 millones de dólares. Una operación que, más que una fusión, representa la consolidación definitiva de su hegemonía en el mercado global del streaming.
El pacto, firmado el 19 de enero de 2026, elimina cualquier intercambio accionarial y convierte a Netflix en el único responsable financiero de la compra, reforzando su posición como el titán indiscutible del contenido digital. La financiación se ha ampliado desde los 34.000 millones previstos hasta los 42.200 millones, y aunque no dependa de conseguirla, el riesgo recae por completo en la plataforma.
Pero el golpe maestro no termina ahí. Antes de cerrarse la compra, Warner Bros. Discovery se dividirá en dos partes: por un lado, sus negocios de streaming y estudios (que incluyen HBO, Max y su gigantesco catálogo audiovisual); por otro, las redes lineales tradicionales, como canales de cable, que pasarán a formar una nueva empresa independiente denominada provisionalmente SpinCo.
Esta escisión tiene una lógica estratégica clara: Netflix quiere solo el “corazón digital” de Warner, dejando fuera activos considerados parte de un modelo en decadencia. Las redes tradicionales, con su peso financiero y declive estructural, quedarán fuera del perímetro de integración del nuevo conglomerado liderado por Netflix.
SpinCo nacerá con una deuda neta de 17.000 millones de dólares, ajustable según lo determine Warner antes de su escisión. Cualquier variación afectará al precio por acción, pero no al valor total que recibirán los accionistas, que mantendrán su retribución.
El acuerdo ha sido aprobado por unanimidad por los consejos de administración de ambas compañías, pero aún debe superar tres filtros clave: el visto bueno de los accionistas de WBD, la aprobación de los reguladores (especialmente en EE.UU.) y la culminación técnica de la escisión de SpinCo.
El contrato prevé penalizaciones de alto voltaje: si Warner rompe el acuerdo para aceptar una oferta mejor, deberá pagar 2.800 millones a Netflix. Si es Netflix quien no consigue las autorizaciones necesarias, el coste asciende a 5.800 millones. La operación tiene como fecha límite marzo de 2027, con posibilidad de prórrogas automáticas.
Más allá de las cifras, esta operación marca un antes y un después. Netflix deja de ser solo una plataforma de distribución para convertirse en el mayor conglomerado creativo del planeta. Aglutina producción cinematográfica, televisión, marcas icónicas y una estructura digital global sin parangón. Warner, por su parte, acepta una cirugía empresarial radical para adaptarse a una industria que ya no se mueve a dos velocidades, sino en direcciones opuestas.
Si los reguladores dan luz verde, nacerá un actor único en el panorama audiovisual mundial: Netflix no será solo una plataforma, sino el epicentro del sistema. El streaming deja de ser un canal. Se convierte en el nuevo orden.