Le gouverneur de la Banque de France appelle à un effort collectif face à une croissance en berne
François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a lancé un appel pressant à un effort « partagé et juste » pour réduire le déficit public français sous 3 % du PIB d’ici à 2029, dans un contexte économique marqué par une prévision de croissance rabotée à 0,6 % pour 2025, contre 0,7 % en mars. Il estime que résoudre le problème de la dette relève de « l'intérêt national, quel que soit le résultat des élections » en cas de dissolution.
???? Nouvelle dissolution ? ➡️ "Résoudre le problème de la dette, c'est l'intérêt national, quel que soit le résultat des élections à venir", dit François Villeroy de Galhau. pic.twitter.com/2BGK7dx4M7
— franceinfo (@franceinfo) June 12, 2025
Cette révision du niveau de croissance, annoncée le 11 juin, reflète les incertitudes liées à la guerre commerciale initiée par les droits de douane américains, qui freinent l’économie mondiale et française.
Un effort et des leviers comme une « année blanche »
Dans un entretien aux journal Les Échos, François Villeroy de Galhau insiste sur la nécessité d’une mobilisation collective, « à commencer par les plus favorisés ». L’État, qui représente un tiers des dépenses publiques, ne peut agir seul. Les dépenses sociales et locales, en hausse de plus de 2 % par an, doivent également être maîtrisées. La dette publique, projetée à 120 % du PIB en 2027, avec une charge d’intérêts dépassant 100 milliards d’euros d’ici 2030, constitue une menace majeure. « La France risque d’être prise en étau entre des prêteurs exigeants et des dépenses pressantes », alerte-t-il.
Face à ces défis, le gouverneur se montre sceptique sur des solutions comme la « taxe Zucman » sur les ultra-riches, estimant qu’elle pourrait engendrer des « illusions fiscales » et nuire aux entreprises françaises.
???? Taxe Zucman ➡️ "Je suis très prudent sur ce qui pourrait être une illusion fiscale. La priorité pour redresser notre problème de dette, c'est l'effort d'abord sur les dépenses", dit François Villeroy de Galhau. pic.twitter.com/gyGIj7L9CB
— franceinfo (@franceinfo) June 12, 2025
Il privilégie une stabilisation des dépenses publiques hors inflation, suggérant une « année blanche » budgétaire, rendue possible par une inflation maîtrisée à 1,0 % en 2025, selon les projections de la Banque de France. Cette « victoire durable » contre l’inflation, combinée à une consommation soutenue par des gains de pouvoir d’achat, pourrait atténuer les tensions économiques.
Cependant, le commerce extérieur, moteur de la croissance en 2024, souffrira des surtaxes américaines (10 % sur les biens européens, 25 % sur l’acier et l’automobile) et d’un euro fort. Malgré cela, l’emploi résiste, avec un chômage attendu à 7,6 % en 2025. Pour Villeroy de Galhau, la priorité reste la réduction des dépenses, la France affichant un écart de 9 points de PIB par rapport à ses voisins européens.
Alors que le gouvernement de François Bayrou prépare le budget 2026, avec un objectif de déficit à 4,6 % du PIB, cet appel à un effort collectif vise à garantir la stabilité financière et à éviter une crise durable.