Набиуллина во второй раз подряд поддержала Глазьева-Белоусова. Система или совпадение
На днях глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила в Совете Федерации, где сделала ряд любопытных заявлений. Вообще, достаточно интересно просматривать выступления министров или же глав иных ведомств в ГД или СФ. Подвергаясь критики от депутатов и сенаторов, чиновники начинают слишком сильно откровенничать, выдавая весьма любопытную информацию.
Посещение Набиуллиной Совета Федерации не стало исключением.
Но обо всем по порядку
В предыдущих материалах я довольно часто писал о необходимости снижения ключевой ставки. До смены правительства Центробанк предпочитал проводить умеренную денежно-кредитную политику, держа ключевую ставку на уровне +3-4% от инфляции.
Это существенно тормозило развитие российской экономики. В первую очередь, его реального сектора. Усиление в правительстве государственников, а также мировой кризис сподвигли Центробанк перейти к мягкой денежно-кредитной политике.
Во все предыдущие годы о снижении ключевой ставки неоднократно говорил академик Глазьев. Аргументацию в очередной раз повторять не будут. Андрей Белоусов, занимающей ныне должность первого вице-премьера, также является сторонником данного действия. Собственно, то о чем говорил Глазьев, стало возможным исключительно после прихода в правительство Белоусова.
19 июня ЦБ снизил ключевую ставку до рекордных 4.5%. Однако, похоже, это не предел. Вот что заявила Набиуллина в Совете Федерации:
В июне мы снизили, вы знаете, ключевую ставку до 4,5%. Это исторический минимум, и данные, которые мы получили с момента последнего решения по ставке, в первую очередь по инфляции за июнь и начало июля, подтверждают, что у нас сохраняется пространство и для дальнейшего снижения
Таким образом, на заседании совета директоров, которое состоится 24 июля, Центробанк, скорее всего, снизит ключевую ставку либо на 0.25%, либо на 0.5%.
В настоящий момент инфляция год к году составляет около 3.5%. Таким образом, в случае установление ключевой ставки на уровне 4%, реальная ставка будет составлять всего лишь 0.5%. Это сравнимо с западными государствами.
Подобное предполагаемое решение ЦБ идет в корне с теориями монетаризма, которыми до настоящего момента руководствовалась Набиуллина. Поэтому возникает вполне логичный вопрос: почему вдруг Набиуллина отступает от своих принципов?
Напомню, что это уже второе решение главы ЦБ, которые укладывается в политику государственного капитализма. О первом я писал здесь:
Набиуллина внезапно поддержала Глазьева. Отток капитала через биржу будет ограничен
На мой взгляд, после усиления государственников, Набиуллина стала понимать, что ее позиции существенно ослабли. Лидером системных либералов она быть не может. На эту роль претендует Герман Греф, который является более сильной фигурой. Помимо этого, между ЦБ и Сбербанком существует давний конфликт.
Ближайший союзник Набиуллиной - Антон Силуанов больше не является первым вице-премьером, и отстранен от принятия стратегических решений. К примеру, можно вспомнить выделение Мишустиным средств из ФНБ на строительство автодороги Москва-Казань без долгого согласования с Силуановым.
При этом, рано говорить об окончательной победе Борисова-Белоусова над Силуановым-Набиуллиной. Да, политика Центробанка претерпела изменения, но сделано пока мало.
Поэтому к настоящему моменту остановимся на том, что последние решения Набиуллиной являются совпадением, а не системой.